亚药转债又现轻微负溢价，于是今天把亚太药业转换成亚药转债，毕竟2024年4月份亚药转债有1.8元/张*0.8=1.44元的分红，亚药转债没有理由不享受溢价。而且持有到2025年4月，亚药转债有115元/张（税前）保底收益。关键是亚药转债的B-信用评级明显是老黄历了，那是易手富邦之前危机时的信用评级，手上有总债务70%的现金而且上半年的财务报表还盈利，今天有几个信用评级为AA的上市公司财务状况会比这个更好？否则我也不敢重仓啊！
亚药转债的发展归宿无非就是下列四种情况：
1. 股价站上5.47元，强赎
2. 2025年4月股价站上4.85元，转股
3. 2025年4月股价在4.85元以下，115元/张还钱
4. 亚太药业破产，违约。小概率，仔细读财务报表，只有18个月的时间了，暂时没有看到风险。
统计一下今天持有的全部12只可转债：
1. 亚药转债：104元，B-，仔细研究，我认为今天亚药转债的信用评级为AA，8月可转债一个多亿转股以后，一个总负债10亿的公司，账上还有现金7个亿。仓位 24.1%，希望2025年4月2日115元到期或者135元卖出
2. 广汇转债：93元，AA+，年化7.54%，PB=0.43，2024.4.16重记，无净资产限制。仓位10.9%。2024年8月以前101.5元以上的价格卖出。
3. 帝欧转债：A+，88元，2027.10.25到期115元，年化8.1%，PB=1.09。观察企业的主营业务现金流是否还在，差不多就走，不宜久留。仓位3.2%
4. 天创转债：96元，A+，回售价格101.5元，2026年6月到期，仓位4.69%，2024.3.8重记
5. 首华转债：AA，102元，仓位4.3%，2027年7月到期。现金替代品。仓位4.3%。2023.11.29重记下修时间
6. 城地转债：A-，96元，2024年7月回售价格101.5元。2026年7月到期，2023.10.5重记下修时间。仓位6.1%
7. 强力转债：AA-，105元，2026年11月到期
8. 大秦转债：AAA，118元，从大秦铁路股票等价换成可转债，比持有大秦铁路正股强
9. 瑞丰转债：A+，113元，2027年9月，位均为0.3%
10. 科沃转债：AA，111元，2027年11月，仓位均为0.3%
11. 侨银转债：AA-，118元，2026年11月到期。一张利息4.3%的存款单，2024.4.8重计下修时间，0.3%
12. 维尔转债：A+，97元，2026年4月到期。PB=0.98，转股价格不得低于净资产。2023.11.5重计下修时间，0.3%
可转债在六年的生命周期中，一般都是一百多的溢价上市，随着正股的走势不同开始分化，其中最优秀的是一两年就实现强赎退市，大部份是震荡起伏，偶尔会出现脉冲式的行情，上市后的第二年到第四年相对稳定，这段时间应该尽量回避持有，退市前最后两年往往是管理层开始考虑如何收场，最容易出现下修；第一二年也容易出现下修，但下修不到底的情况比较多。