$美东汽车(01268)$ 市场对美东在担心些什么，总结了几点，欢迎补充。

行业层面：

1. 主机厂是否还需要经销商。

观点：主机厂和经销商的模式有利有弊，但总的来说，是市场经济选择了经销模式。白酒和大部分消费品都选择了经销模式。

2. 保时捷的在华销量能否恢复增长

观点：不可知。很大程度上依赖于中国经济增长情况。保时捷有个车主刻画，国内70%都是私营业主，这部分人群收到经济的影响很大。

3. 豪华车的销售毛利率是否能回升

观点：毛利率依赖于供需。2024年，保时捷对华减少至7万台供给（2023年销售了79283台车）。如果今年需求和23年差不多，那又会恢复到供小于求的状态，毛利率提升。但目前尚未可知。

公司层面：

4. 商誉减值风险。

观点：商誉的问题一直存在，早晚的问题。不影响公司价值。

5. 是否会破产？

观点：最近的永奥事件增加了投资者对美东是否会破产的担忧。根据2023年中报，美东目前资产状况是：39亿现金 ， 16亿借款。 另外还有2027年到期的24亿可转债。因此这个担忧我个人认为有些多余。