一、仓位配置思考
1、配置的必要性
板块从各家证券公司研报看，估值属于历史地位，中长线投资是本人投资方向，投资首先是低价，低估值才有低价。
从目前世界局势、经济等不确定性加大的情况下，医疗需求是相对的确定性，在不确定性需要积极寻找确定性。不管世界局势如何乱、经济如何困难，医疗是重要的必需品，影响相对较小。
2、配资仓位比例
今年拟按总仓位20%配置，8月份先完成5%-10%、9月-10月份份再完成剩余部分仓位配置。并届时根据市场风向、情绪灵活增减仓位。
3、投资标的的要素
投资标的要素：
（1）负面清单：避免社保采购、医药商业不参与、仍亏损停留概念的不参与、因疫情检测收入导致业绩大增剔除；
（2）市盈率率与成长性：业绩成长性超过30%、22年市盈率不超过50、市值不超300亿。
（3）具有护城河：科技含量、品牌等具有较深的护城河。
二、部分证券公司研报摘要
（一）平安证券：《生物医药：创新药进入行业出清阶段，寻找分化下的机会》要点摘要：
1、投资逻辑：恒生医疗指数 和申万医药生物指数已从2021年7月的最高点分别下跌55.03%和32.58%，基本回到疫情爆发前位置。从XBI走势来看， 2010年至今曾历经三次回撤， 但每次都能迎来更大幅度的上涨， 整体最高涨幅超过800%。维持行业评级：强大于市。目前我国创新药行业也已进入出清阶段， 大浪淘沙。 因此， 我们认为， 在行业迎来布局节点时， 创新药标的之间将出现分化， 需要关注能够穿越周期成长起来的企业。
2、我国医保体系难以支撑创新药高价格，创新药物在海外其他国家具有更强定价权，我国创新药企业需要出海探索自主定价市场。
（二）中原证券：《行业走势较弱，建议关注血制品、中药 配方颗粒龙头企业 ——医药行业月报》要点摘要：
医药行业估值分析。从近十年来申万生物医药指数的 PE 走势 看，截至 2022 年 8 月 8 日，行业的动态 PE 为 24.22 倍，处于近 10 年来的相对低位水平，较上月有所震荡。维持行业“强于大市 “的投资评级。
（三）国信证券：《ADC交易频现，板块调整建议积极布局 ——医药生物行业2022年8月投资策略》
医药生物（申万）的整体估值水平已充分回调，当前PE（TTM）为23X，处于近5年历史分位点1.96%。 医药板块相对沪深300以及万得全A的溢价率水平也仍在历史5年低位。
（四）中银证券：《医药生物行业2022 年中期投资策略》摘要
估值再平衡逐步结束，情绪修复随时出现。逻辑上“破”的阶段已经逐步完成，但“立”的阶段目前还相对模糊，因此当前我们更倾向于首先看反弹，暂时不确认是否会反转。
未来看好的方向：低估值综合性药企、新型疫苗&技术、创新药&医疗器械，CRMO 行业、中药等。 重点推荐 ：迈瑞医疗、华东医药、健友股份、海正药业、普洛药业、沃森生物、凯莱英、博腾股份、昭衍新药、诺唯赞。此外，重点关注：荣昌生物、君实生物、康华生物、迪安诊断、丽珠集团。
医疗器械板块：估值十年来历史低位，把握创新驱动进口替代&出海逻辑——精选龙头个股.
（六）东吴证券：医药行业8月策略报告
核心观点：
1、市场主流市场策略分析大都看好医药板块，主要原因是医药板块及其估值均处于近十年低位，但宽基虽然有所加配医药板块、比例仍然有限。主要原因消费医疗、科研服务板 块估值较贵等。
2、具体配置思路
• 科研服务领域：推荐金斯瑞生物、药康生物、皓元医药、诺禾致源等；
• 中药领域：关注红日药业、中国中药、同仁堂、太极集团、佐力药业等；
• 眼科耗材、药品及服务领域：推荐欧普康视、爱博医疗、爱尔眼科等；
• 原料药领域：推荐华海药业、同和药业、普洛药业、司太立、天宇股份等；
• 血制品领域：推荐博雅生物等；
3、【重点推荐组合】药康生物、皓元医药、诺禾致源、金斯瑞生物科技、欧普康视、爱尔眼科、爱美客、华东医药、智飞生物、长春高新
（七）湘财证券：医药“创新”产业再思考：从“策略布局”到“抢滩登陆”
1、展望下半年：预计疫情退潮社会运行恢复正常之后民营专科诊疗需求将迎来反弹；新冠疫情的反复使得新冠体外诊断试剂的需求持续提升，下半年第三方医学实验室（ICL）仍将受益于核酸常态化检测。
2、建议关注以下三大主线：（1）创新药卖水人“CXO”产业链公司：2022 年下半年新冠药 CDMO 将持续贡献业绩。建议重点关注临床 CRO 龙头公司及后端 CRO/CDMO 公司。（2）民营专科医疗服务：国家继续鼓励社会资本办医，民营专科医院受政策压制小，建议重点关注口腔医疗、眼科等专科医疗服务龙头公司。（3）IVD 产业链下游第三方医学检验实验室：随着检验需求及 ICL 渗透率的不断提升，国内 ICL 行业规模将继续保持稳健增长。
三、个股精选
下周再梳理，梳理资料来源：各证券公司半年策略、个股研报、个股F10、董秘回复、雪球、东方财富、韭菜公社等媒体大V观点。
欢迎大家指导给意见，包括投资细分板块、个股等。
本文仅作为个人学习整理，不做投资推荐或指引！