$拓邦股份(SZ002139)$
5月份就看好拓邦，持股要有点耐心！
天花板：
行业天花板不明显，智能物联时代，预计未来5年国内智能控制器行业的复合增速为8.20%，到2020年市场规模将达到1.55万亿元。还有国际订单转移带来的增量。

商业模式：
ODM模式，上游是电子原材料，下游是家电、工业电器领域，从公司的应收账款、应付账款分析，公司对上游议价能力强，下游议价能力弱。

核心竞争力：
高客户转换成本，因为下游家电企业集中，单一型号的家用电器每个批量均数量巨大，因此，对属于核心零部件的智能控制器，一旦发生问题出现大面积召回或返修，将造成难以承受的品牌损失和巨额的经济损失。因此对于优秀的智能控制器供应商，家电整机制造企业均采取战略合作的形式，通常不轻易更换。

回报率水平：
2014-2016年ROE为12.25%、10.59%、10.76%。

安全性：
资产负债率32%，财务健康。