猪周期大约四年一次，2006-至今，国内共经历了四轮完整的猪周期。
2006-2010年为蓝耳病爆发，母猪补栏大幅减缓，驱动猪价上行。2010-2014 年的猪周期主要受周期内供需因素驱动，另外有仔猪流行性腹泻，为相对经典的猪周期。2014-2018 年的猪周期上行主要系2014 年我国政府陆续推出环保禁养政策，大量散户被市场淘汰，生猪供给下降所致。
2018-至今非洲猪瘟和新冠疫情下的“超级”猪周期。2018 年至今的猪周期上行受到非洲猪瘟、环保政策影响加速生猪供给下降，猪价上涨。2020年新冠疫情爆发，供小于求的基本面叠加新冠疫情下经济活动受到限制，猪价高位宽幅震荡。2021 年猪价下行则主要系前期能繁母猪增加产能兑现，
生猪供给的增加。猪价下行叠加粮价上涨引起的生猪饲用成本提升，自繁自养生猪利润于 2021 年 7 月开始由盈转亏。
猪周期的判断指标主要有三个：能繁母猪、生猪存栏、猪粮比价。能繁母猪代表产能，是生猪生产和市场供应的“总开关”，扩大生猪供应先要扩大产能，因此是猪周期最重要的观察指标。
一轮猪周期始于猪价上涨，养殖利润增加，猪企看到利润开始扩充产能增加供应，然后供过于求开始猪价下跌出清产能，讨论淘汰母猪生猪供应减少，猪价再次回升。
从时间周期来看，母猪从配种到生猪出栏大约10个月，购入母猪培育到生猪出栏大约14个月时间。因此，从能繁母猪见顶出现向下拐点到猪价上涨大约就是10个月。
从农业农村部数据来看，2021 年 6 月底能繁母猪存栏结束了之前连续的增长，迎来拐点，月度环比减少 0.50%，产能去化开始。2022 年 4 月能繁殖母猪存栏 4177.3 万头，累计去化 8.47%。2022 年 5 月能繁母猪存栏 4192 万头，环比增加 0.35%，结束了此前连续 10 个月的回调，产能结束阶段性去化。
反映到猪价上，2022年4月猪肉价格开始抬头向上，从2022年6月算起刚好10个月，与典型猪周期时间线高度吻合。
这轮周期后续演进如何？我认为要结合本轮特点来判断。
首先，本轮猪周期产能去化速度较快，去化幅度较小。2021年6月能繁母猪存栏量达到顶峰值4564 万头后出现拐点，能繁母猪存栏量持续减少，截至 2022 年 4 月累计调减 386.7 万头，产能累计去化 8.47%，去化幅度较前几轮都小。同时，2022 年 4 月开始，猪价从 4 月 1 日的 12.23 元/公斤上涨到7月1日的 25元/公斤，比前几轮猪周期更快。
猪价的快速持续上涨影响下，市场对后市猪价一致看好，这轮母猪去化可能到此为此。
其二，要考虑Y情影响。Q2是国内Y情最困难时候，餐饮业大面积停止堂食导致猪肉消耗量减少，但即使在此情况下猪肉价却强劲上涨，随着Y情的好转及通胀预期，可以期望下半年猪肉价格还会继续上涨，因此相关猪企业绩大幅提升是确定性事件。
周末消息传出发哥要约谈猪企、肉企，对这种纯粹市场供求推动的价格上涨其实没啥用，看看去年约谈的煤炭、锂矿就知道了。
每四年才有一次的猪周期，这次真的来了，抓住了就是大肉！
不过，到底哪只猪更会飞呢，敬请期待下一篇《猪肉股，哪家更香》