氟化工9月22日

氟化工：供需错配主旋律，产业链全线上涨
🌟PVDF价格保持全线上涨，部分企业负荷拉满暂停报价
PVDF：9月22日，锂电级、粉料、粒料市均报价分别为34万/吨、30万/吨、29.5万/吨，较上周均提高1万/吨；原料R142b供应紧张，多数企业暂停报价，目前市场报价达15万/吨，较上周+1万。
🌟氢氟酸：氟产业链咽喉，供应紧张价格提升
无水氟化氢（AHF）22日均价为10400元/吨，月同比+12.4%，年同比+36%。成本端：硫酸价格高企对AHF有所支撑，当前硫酸均价为805元/吨，年同比+437%。需求端：下游制冷剂市场回暖且开工提升，对AHF市场存在一定推动，导致市场货源紧张，价格上涨。
🌟制冷剂：市场回暖原料支撑，产品景气逐渐上行
原料端：1）AHF货源紧张价格上涨；2）甲烷氯化物受部分地区能耗双控以及原料液氯供应不足的影响，供应趋紧，其中二氯甲烷价格为6391元/吨，月同比+50%，三氯甲烷均价为4600元/吨，月同比+40%；
二代剂R22需求端厂家配额消耗快速，已使用超过85%，造成供应偏紧，另外原料端氢氟酸和三氯甲烷高位支撑，当前价格为2.45万/吨，月同比+53%；
三代剂R125：原料端四氯乙烯货源紧张局面尚未缓解，价格维持在1.7万/吨的高位，月同比+127%，需求端美企抓紧终裁落地前窗口前大量拿货，内销货源紧张，当前均价保持在5万/吨，月同比增长108%；
三代剂R32：9月以来受原料端支撑，R32逐渐走出底部，当前均价在1.7万/吨，月同比+42%，毛利率由-32%改善至-14%。
推荐标的：东岳集团（1万吨PVDF，配套3.3万吨R142b，另有1万吨预计22年投产，2025年规划PVDF产能增加到5.5万吨，R142b增至10万吨；R22产能22万吨，R32和R125各6万吨，其中R125原料自给）；鲁西化工（甲烷氯化物产能22万吨、四氯乙烯产能6.6万吨、R32和R125各1万吨，在建14亿投资高端氟材料一体化项目今年有望投产）；巨化股份（现有PVDF产能3000吨，另有7000吨2022年投产，15万吨R22，4万吨R125，6万吨四氯乙烯满足自用其余外卖，12万吨R32）；三美股份（1.5万吨R22，1万吨R125，5万吨R32） #研报#