100~120亿元。乐观估计的话。
假设3:根据券商推算的新华保险23年Q3投资分布进行测算。
23年Q1的归扣除利润:69.16亿,23年Q1的投资收益为:-17.55亿。
根据新华保险23年Q3的投资情况,影响收益的投资主要是债券和股权型金融资产。
1.债券的投资收益增减情况
债券的投资规模大概是0.635万亿,其中包括国债,还有企业债等等,具体国债的比例未知,我们假设为0.5万亿。23年Q1的10年期国债收益率均值大概2.95%,24年Q1大概为2.43%,那么今年一季度这块的收益减少值约为:5000*(2.95%-2.43%)/4=6.5亿
2.股权型金融资产收益增减情况
根据券商公布数据,新华保险23H1股票直接投资7.8%,基金是7.1%,基金类型比较多,包括股票型、债券型、混合型,股票和混合型大概占了50%,假设混合型中股票占50%,
那新华总的股票投资占比:7.8%+7.1%(30%+12%)=10.782%,对应投资金额为1.3万亿*10.782%=1401亿;债券型基金占比(46%+12%)*7.1%=4.118%,对应投资金额为1.3万亿*4.118%%=535亿.。截止3月10日,银行板块涨幅9.83%,23年Q1银行板块涨幅为4.19%,则24年Q1相对与23年Q1的增益约为79亿。债券型基金没有数据,假设这块收益与去年一致,不做增减测算。
3.24年Q1利润测算
根据上述债券和股票型收益估算数据,结合23Q1数据,简单推算如下:
79-6.5-(-17.55)+69.16=159.21亿。
测算过程用了太多假设,结果比较夸张,欢迎大家讨论,我们再逐步修正。
$新华保险(SH601336)$ $新华保险(01336)$
159亿夸张,银行股涨幅给了79亿增值,虽然我很赞成,但几乎不可能,10年国债快见底了,目前确实港股价格等于或远小于破产清算价,是一个长期投资的埋伏点,拿个5年绝对会有意想不到的收获。
债券对应的“债权投资”和“其他债权投资”很大一部分收益计入“利息收入”科目;而基金和股票大多放在“交易性金融资产”里,对利润的影响则主要体现在“公允价值变动损益”科目;另外还有一些投资资产价值的变动可能是不计入当期利润表放在“其他综合收益”里面的。即使保险公司自己算投资收益率也不是单拿个“投资收益”当分子的,可以参考年报季报里面披露的投资收益率算法。对狭义的“投资收益”科目测算没有意义。