周五，成长股的大跌。不要过分解读，就是没增量资金，少量资金在博弈边际利好，导致很容易出现当前这种局面。越是这时候，就越是要理性认识当前的行情，因为市场上绝大部分的人，其实都没有独立判断的能力，常见的就是分析师跌了就去调整盈利预测、散户跌了就去讲基本面瑕疵。
从目前的宏观环境来看，今年确实不存在估值扩张的基础，甚至过往被过度拔高估值的公司，今年估值都有被压缩的风险，这就导致很多成长股过往的绝对估值水平，可参考意义在下降。
简单来说，今年市场很难给什么股票稳定的溢价率，大家都知道今年就是赚业绩增长的钱，至于估值，能拿到是运气、拿不到不奢求。那么在这种市场之下，就不用太在意以前多少倍估值之类的，更多要回头看看价值投资的本质，要关注产业趋势是否还存在，要看公司治理是不是没有问题，然后就是按照谨慎的PEG和PE来看，什么位置买入预期收益率会是多少，根据自己的资金性质去做投资决策就好。