美国的金融业太发达了。像霍顿房屋这种，自身基本都是纯建筑商和施工队了。就是你来单子，我给你盖房子，图纸设计，还有原材料，基本都是标准化的，周转极快，优点是单套房产的利润很稳定。国外很多私人建房子，直接去超市买标准化的屋顶自己装上去的。

国内不是，开发商要高杠杆拿地，透支应付款让施工队，防水建材和五金公司，先把材料运过来，盖好了再卖出去，回款了再还。利率波动，房价波动导致的滞销，都会吞噬现金流和利润。

这已经是完全不同的两个物种了，哪可能直接拿过来做比较呢？$融创中国(01918)$ $保利发展(SH600048)$ $万科A(SZ000002)$