买在非常恐慌时，才能有超额收益，这也是需要智慧和勇气的。下面，说说印度巴菲特投资塔塔集团旗下的珠宝饰品业务Titan的过程。
在2001-2002年间，塔塔集团旗下的珠宝饰品业务Titan，由于管理层和工会发生冲突，导致印度本土关键工厂关闭，严重影响了2003年1月至3月销售旺季期间手表的生产，再加上原材料价格上涨，欧洲市场因盲目扩张亏损。以致于在2001-2002年，净利润从234.8亿卢比下降到130.9亿卢比，下降了44.25%。在2002-2003财政年度，净利润进一步下滑55.25%，从上一年的130.9亿卢比降至62.1亿卢比。其中，公司的时尚部门下滑1%，营收为45.3亿卢比，而珠宝业务逆势增长29%，达到34.5亿卢比。
同时，2001全球互联网泡沫破裂，印度爆发股灾，2000-2003年间，印度股市跌去45%，Titan也跌去40%。同时，全球对印度经济的不看好的预期越来越强，但当时的金君瓦拉却对Titan十分看好，也对印度经济表示很有信心，认为这是一次可以抄底的机会。
金君瓦拉发现，印度人对首饰的需求，从他小时候到长大一直都很强劲，并且随着印度经济发展，需求正在越来越强。这是由于黄金、钻石饰品在印度有宗教和信仰的意义，无论是对穷人还是富人来说，对饰品的需求都很强劲。这就与金君瓦拉第一次看中塔塔茶的逻辑有些类似，同样是印度人特殊的传统需求。鉴于塔塔集团在印度的规模庞大，核心业务珠宝业保持增长，股价更多是受全球股灾、欧洲市场扩张亏损、管理层与工会发生的矛盾受到影响，他判断这些非核心问题是能够解决的，而核心是印度人的传统需求未发生改变，并且在越来越好。
所以，在2002-2003年，金君瓦拉开始以2-3卢比左右的价格开始大量买入，在最高时金君瓦拉持有公司8%的股份，一度成为公司的第一大股东。在当时，Titan的管理层表示不知道为什么金君瓦拉一直在买入，内部高管认为公司的经营状况正在转差，而金君瓦拉却好像不在意的不断买入。这也是人们拿金君瓦拉与巴菲特作对比的原因之一。金君瓦拉认为，在投资中，最大的错误是未能区分哪些因素是对公司基本面有实质影响的，买什么很重要，但更重要的是产生利润的来源是什么，以及买入的价格。
在金君瓦拉买入后，随着印度老百姓对珠宝的需求增加，以及金价的上涨，公司更换管理层后，Titan海外业务的亏损也扭亏为盈，叠加印度经济增长，2002-2007年间，Titan大涨近25倍。而2002年至今，Titan涨超1700倍，从2卢比涨近3700元。
直到金君瓦拉去世，Titan占他持仓的30%，共持有14亿美元。而近3年，随着人造钻石、黄金饰品的需求激增，估算这笔钱接近20亿美元了，因为过去3年Titan又涨了1倍，目前公司市值近2750亿人民币。
从近10年的财报来看，Titan的营收从2015年的117亿增长至去年的340亿元，钻石和珠宝业务在近6年增长超170%，从128亿营收来到300亿。而公司新业务的智能手表，近3年也从14亿营收增长到28亿元。公司几乎所有营收都来自于印度本土，海外仅占2%不到，这说明金君瓦拉一开始对印度传统需求的理解判断是对的。从一开始珠宝只有34.5亿卢比增长至现在3467亿卢比，只靠Titan一笔投资，就赚了近20亿美元。
