$招商银行(03968)$ 是好公司，但是目前的股价确实已经高估，盈利不到1000亿（工行3000多亿）市值和工行接近，显然是不合理的。工行就算不增长也有3000亿的利润，招行每年20%的增长也要7-8年才能达到和工行相同的利润能力，而且盘子越大增长也会降速。所以高估值价格买入的结果就是需要多年的时间来消化，抵消了高增长带来的收益。