公司明确说过,不要轻易地用gmv与利润进行关联。gmv可以看做南极电商子与授权经销商作为一个整体销售收入的参考值,是整个蛋糕做大的过程;利润是授权经销商等买标及各种服务费支付给南极电商的,南极电商卖完标即有了收入利润,但GMV是要等授权经销商将标卖出去才算,二者节奏上不一致,一般经销商会根据经验预期,提前买标,所以二者即使节奏不一致,但外部环境保持稳定,二者有一定的比率可参考,也就是货币化率的概念。但这两年因为淘宝等渠道更改流量规则及经济下行,预期变差,经销商标卖的不顺利,再从南极电商购入新标的欲望降低,更多得倾向是把手里之前买的标尽快卖出去,所以才有老张这两年总说要去库存,是去经销商的库存不是南极电商的,但只有去完经销商的库存,他们可能从南极电商再次买标,南极电商才有收入及利润,并且买标时只是付一部分钱,所以公司才有那么多应收账款,只有标卖完应收才能都回来,转变成实打实的利润。