市净率，对多数企业没什么用。市盈率，又担心业绩造假。比较起来，股息率，更简单有效，十年分红现金流也是一个参考指标。
中国的上市公司都是铁公鸡，能按总利润30%进行分红的都算有良心了，像贵州茅台那样50%分红的寥寥无几。
现在，国内货币市场无风险收益率是2.5%，假设企业永续经营，结合30%的分红比例，如果企业利润0增长，市盈率可以定在13倍。实际上，除了四大行和同仁堂，永续经营是不确定的，缺少永续经营这个前提，参考十年现金流指标，股价应该参照市盈率的4—13倍。
如果企业利润每年增长10%，市盈率不应该超过20倍。
如果企业利润每年增长20%，市盈率不应该超过30倍。（贵州茅台的市盈率在45倍以下是可以接受的。）
如果企业利润每年增长30%，市盈率不应该超过50倍。
如果企业利润每年增长50%，市盈率不应该超过150倍。（这样的企业，在哪？）
$沪深300ETF(SH510300)$ $招商银行(SH600036)$ $欧菲光(SZ002456)$
