股息分为二层

第一层就是直接分出来的股息，这个是最直观，最明显的，但是评价股息永远是第一个纬度。

第二层就是未来能分出来的股息，对于未来资本开支大的企业，一味强调分红是不合理的，虽然没有杀鸡取卵那么夸张，但是企业发展还是主基调。

至于两者如何平衡要看个人取舍，比如皖能电力这个情况，后面几个火电厂要建，抽水蓄能要建，还有些风光要建，而且公司资产负债率有62%并不低。

像淮河能源有人说，为啥要减持回购的股份，公司后面还有40亿左右的并购需要做，用公司现金不比增发舒服。虽然这个钱不多，少增发一点是一点。