四季报出来了
之前行动派写中证500指数基金的时候，就有小伙伴留言问为什么把把中证500低波动指数基金放在一起讲一下，行动派的想法是中证500行业中性低波动指数虽然来源于中证500指数，但是它两却不是同一个指数，没必要把跟踪不同指数的基金放在一起比较，今天我们就来单独看看中证500行业中性低波动指数及其基金情况。
中证500行业中性低波动指数在中证500指数二级行业内选取低波动特征的股票为样本，保持行业中性的同时，行业内股票采用波动率倒数加权。该指数共有150只成份股——是从中证500的500只成份股中按二级行业划分成比例挑选出来的，指数名中的“行业中性”是啥意思呢，行动派给大家看张图就一目了然了。
把两个指数的行业权重分布图放到一起对比着看，就会发现$500SNLV(CSI930782)$ 和中证500指数的行业权重分布基本上是一模一样的，这就是“行业中性”的含义。指数名称中的低波动就是说在保持行业中性的基础上挑选每个行业波动率低的股票作为成份股，并且采取的是波动率倒数加权——也就是说同一行业内波动率低的股票所占权重更大。
看一下指数的十大重仓股，第一重仓股占比仅为1.66%，前十大重仓股合计占比为10.58%，这说明了指数的一个优势——不怕碰上个股爆雷的黑天鹅，即使某个成份股不幸遭遇黑天鹅对指数的伤害也是很小的，但是如果哪个炒股的倒霉蛋踩中了爆雷的个股那就受伤严重了，所以行动派是不炒股只投基，也推荐小伙伴们以基金投资为主。
说完了指数的情况，我们来看对应的基金，目前场内有对应的$500低波(SH512260)$ ，场外有$景顺长城中证500低波动(F003318)$ 和华安中证500低波动ETF联接A/C（006129/006130），华安的场内外基金都是最近刚成立的历史数据较少，我们重点来看一下景顺长城的基金。
景顺长城中证500行业中性低波动成立于2017年3月3日，目前基金规模8.13亿元，指数跟踪误差0.06%，申购费率0.12%、管理费率0.50%每年、托管费率0.10%每年、赎回费率分档计算：持有小于7天按1.50%收取、持有7天至1年按0.5%收取、持有1年至2年按0.25%收取、持有超过两年免收赎回费，可以说是一只优秀的被动式指数基金。
行动派查看了003318的2018年四季度报告，期间它是跑赢业绩比较基准的，进一步查询中证500行业中性低波动指数（930782）的历史数据，指数2017年3月3日收于14406.0280点，2019年1月18日收于10638.8913点，涨幅为-26.14%，而期间景顺长城中证500行业中性低波动涨幅为-18.98%，也就是说基金成立以来是明显跑赢对应指数的。
因为500低波动属于小众指数，目前还没有软件可以对比基金和该指数的走势，行动派暂且用中证500指数的走势来和500低波动基金对比一下吧。
可以看到，基金成立以来至今将近两年时间相对中证500指数是大幅跑赢的，再把这段时间的3个数据重申一下：中证500指数涨幅-32.63%、中证500行业中性低波动指数涨幅-26.14%、景顺长城中证500行业中性低波动涨幅-18.98%，到目前为止我们可以说500低波动是由于中证500的。
有小伙伴问：“500低波动下跌的时候比中证500跌的少，将来牛市会不会也比中证500涨的少？”因为该指数推出后对应的基金还没有经历过一轮完整的牛熊，所以我们没有历史数据可以参考，而行动派是无法判断未来走势的，只有交给时间证明了。
不管将来如何，至少从已有数据看中证500行业中性低波动指数基金是可以作为中证500指数基金的较佳替代品的。