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上次说“行业永远在，企业未必在”。以下说的是公司还在，甚至股东的名份也在，但人是物非，钱却赔得爹妈不认。
2008次贷危机前，美帝花旗银行的股价差不多就是50多美刀一股，与现在基本相当。那么，其长期投资者历经十多年，坐了趟过山车终于回本不赔钱了？错！
期间（印象应该是2009年）10股缩成1股，然后以此为基准向外部增发招募新股东，获得资金后才度过危机。原有股东假如不离不弃一直持有，13年损失90%，这就是“不惜一切代价”维护国家金融安全中的“代价”。
有些公司，特别是头部金融企业确实可以与政权相伴而一直存在，不会关门倒闭。但不等于做它们的小股东不会赔钱，甚至破产（假如压身家加加杠杆的话）。金融的本质是杠杆，而杠杆的危险与危害，在危机面前会被放大，从而加速走向断裂。
就我个人感觉，危机不是危言耸听。一个人做投资这么多年，我就是一路不断地被自己吓大的。2022已过半，我现在对自己喊的口号是：抛弃幻想，底线思维，留有余地，安全第一。扛住就是胜利！
用一家特例花旗银行做类比国内银行很不合适的，花旗导致危机是本身公司经营失误。美国的银行业大多数仍然安全过了次贷危机的。经过了次贷危机后，美国的大部分主流银行的股价仍然是慢牛走势。更何况中国的银行业这次所遇到的房地产烂尾楼断供跟美国的次贷危机根本没有可比性，甚至根本不能称为危机，影响真不大。因为烂尾楼的比例真没那么高，烂尾楼按揭贷款占比总的按揭贷款真不高。
认同乐总的底线思维，安全第一的说法。但中国的银行业总体是还是很安全的，这是基本判断。
但是需要思考一下，这么高的首付结构是什么，是否会有隐形的杠杆？比例有多少？还有高首付如果大部分来自于卖掉现有住房的改善型需求，如果房价下拐的话成交量可能会迅速冻结。触发全面危机的可能性低但是仍要保持警惕。
核心是 房价的增幅 和居民收入增幅要大致匹配，一个快了，就要停下来等等另外一个。光靠顶层有钱的人是消化不掉的，因为房子是流动性很差的资产，你看看某些大佬打算卖房跑路，都那么南操作