大道无形我有型 的讨论

段总这句话，我的理解：现在看10年前的好股，天天都是好价。10年后看现在好股的股价，无论怎么起伏，也都是好价。[想一下]

受段总和@乐趣 兄启发，今天想明白了，清仓了持有了十年的招行，换成了茅台和腾讯，现在只有茅台和腾讯两个股票了，以后应该也不用思考换股的事了，安心工作，等待时间的到来。

我举个例子吧。比如现在有一只二流白马，各方面看着挺优秀，但都差一点，做不到行业最好，估值却比行业第一的企业低不少。这种股票如果终于等到一波估值修复，大涨了一波，回到合理偏高估值。那么股东的心理是怎样的？我相信比起贵州茅台恒瑞医药的股东，在二流白马吃到这一波估值修复的资金，不少会选择兑现中线大肉，离场选择下一只二流白马或者更优秀的龙一。而A股极少数几只“打孔股”，更多股东会选择大涨后不卖，因为找不到更优秀的股。那么问题来了，既然二流白马要考虑【卖】这个问题，谁又比谁手慢呢？结果就是稍微涨一些就有兑利盘离场，所以长期只能保持显著低的估值。而一流的打孔股始终不缺愿意【提前一两年买入】的资金，所以股价和估值产生了持续溢价。

大道的意思，其实对应了李剑曾经说的另一句话：严格选，随时买，不要卖。李剑前辈真是夹头里面的一座高峰，语言平实生动，直指核心[笑]

好股长期持有都是便宜的，定性很重要，那就是坚持不做不对的事情。

有时在想，好的投资机会未必要等到一个好价钱，也可能是某个人在某个时刻忽然看懂了某个好公司，然后在很长的一段时间里这个好公司都会是他的好机会。好公司掉到好价钱然后还有余钱能买似乎是可遇而不可求的事。

真正的好公司，任何时候买都是对的，任何时候卖都是错的。

我理解，时间是伟大公司朋友。

对于恒瑞这类公司，我们大部分人应该视作能力之外而放弃，因为这类创新药本来就不是看PE的，公司的管线复杂度我们普通人肯定是看不懂的，别说现在快4000亿，就是2000亿我们普通人还是会觉得高估。或者换个说法，能在三四千亿还能看懂恒瑞，清楚认识到恒瑞价值的人才是真医药价投，大多数普通人不过是看pe炒股罢了。(本人也不持有恒瑞，觉得pe太高不安全)@纳履而去

贵还是便宜， 只是购买者当时自己的感受。 大家都觉得贵， 可买家觉得不贵。 对错， 自有市场来验证。 茅台确实是过去19年， 任何价位都不贵。