华泰柏瑞：融资成本的下降会激励经济扩张，带来顺周期板块强势，尤其本次与房贷挂钩的5年期LPR下降25bp明显是为了稳地产，那么地产链复苏又将进一步提升顺周期景气，顺周期板块中“现金奶牛”不少，意味着红利策略的进攻性有望增强，因此市场关注红利策略。
但大家往往很容易忽视一点，那就是利率中枢的下行也会凸显现金股息的价值，而汇集了“现金奶牛”的红利策略将可能吸引到越来越多的长线资金。
或者说，经济增长中枢阶段性趋于稳健后，高增速机会稀缺+成熟产业温和扩张使得红利相对配置价值周期更为持续。这种“确定性溢价”或许正是红利继续走强的基础