【猪价持续上行，预计今年行业盈利将带动猪企资产负债表优化，但不会盲目扩张】
生猪行业的产能可以从三个层面理解：固定资产产能（猪舍）、能繁母猪产能（存栏能力）和实际生产能力（存栏母猪对应的最大生猪供给量）。目前，行业快速扩张阶段已基本结束，尤其是头部企业，其建成的产能足以支撑数千万头母猪的存栏，甚至在优化生产效率后可达亿头规模。
尽管行业目前已有盈利，但考虑到自2018年以来行业现金流紧张，以及上市公司的主体的资产负债率仍在60%以上，导致企业对未来猪价持乐观态度的同时，依然保持谨慎，不会急于扩大产能，以避免在高负债的情况下承受更大压力。
因此，预计今年行业盈利将带动资产负债表优化，但不会盲目扩张，企业将更注重稳定经营，以降低资产负债率和现金流压力。
来源：招商证券农林牧渔分析师施腾6月11日《猪价创年内新高，“猪周期”来了？》路演