【规模企业的谨慎决策制约产能去化深度与幅度，上半年能繁母猪存栏量或以稳定为主】

据钢联农产品、卓创资讯规模场样本，截至2月底，能繁母猪存栏同比降幅分别为5.88%、4.24%，远不及涌益咨询与畜牧业协会综合样本(包含散户)所呈现的降幅(涌益-8.4%、协会-9.15%)。规模企业的谨慎决策将制约产能去化深度与幅度，叠加行业仍存在2024年周期反转的良好预期，东方证券预计上半年能繁母猪存栏量将以稳定为主。

来源：东方证券

$畜牧养殖ETF(SH516670)$ $温氏股份(SZ300498)$ $上证指数(SH000001)$

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