这张图规律足够明显了吧，蓝线是沪深300指数点位，棕线是沪深300指数股息率减去十年期国债收益率。

只要股息率大于等于十年期国债收益率，之后就会出现牛市。

股息率的绝对值不重要，关键在于和国债的相对值，要高于国债。

$上证指数(SH000001)$ $贵州茅台(SH600519)$ $沪深300(SH000300)$