美股还能涨多久？

文章之前在订阅号发过，数据没更新，但逻辑不变，直接复制好了

从经济数据上看

美国5月PMI:

美国5月制造业PMI终值录得50.5，为2009年9月以来新低，不及初值和预期的50.6，也大幅低于前值52.6。

新订单指数为49.6，为2009年8月以来首次陷入萎缩区间，低于初值49.7和前值53.5。

显示出美国制造业疲弱。

（近期非农数据表现亮眼，但美联储主席鲍维尔也表明长期影响不大，对降息进行预期管理）

消费方面：4月个人消费支出环比0.3%，前值1.1%。4月零售销售环比下滑0.19%，前值1.68%，也显示美国居民消费低迷。

整体上美国生产消费双双走弱，由于始于2015年的本轮加息是基于非过热经济基础进行的，因此经济本身就是弱复苏态势，加息到达高位后，利率敏感形经济部分（消费、房地产、生产）已经早在2018年年中就开始出现明显的疲弱，由于当年仍存在较强的减税脉冲效应，因此并未显现在总量数据上的拖累。随着减税脉冲的消退、前期数年缓慢加息对经济的负面效应显现。

美股反弹逻辑为美联储降息预期，货币宽松利好股市，但看到黄金期货仍在高位，并没因美股反弹风险偏好有所转变，侧面反映出市场对美股能持续上涨的逻辑保持怀疑态度。

接来下能否继续上涨需观察降息力度及效果，主观判断非农虽然靓丽，但是时薪和PMI这些前瞻数据没有跟上，逻辑上对不上。所以能不能持续向上就得打个问号。

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