中国新华教育-长三角地区最大的民办高等教育集团

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中国新华教育集团有限公司于2018年3月26日登陆港交所主板是长三角地区最大的民办高等教育集团,公司通过结构性合约控制运营学校向学生提供民办高等教育服务收取学费与住宿费,另外也涉及少许的租金和物业管理费等收入。

目前该公司拥有4间学校,在校生56518人其中全日制在校生45121人。分别为1间本专科院校(安徽新华学院:在校生35858人,其中全日制在校生24461人、继续教育在校生11397人)、1间中职院校(安徽新华学校:全日制在校生6180人)及两家独立院校(安徽医科大学临床医学院:全日制在校生4261人与南京财经大学红山学院:全日制在校生10219人)。

公司21年收入5.65亿元同比增长18.1%,净利润3.54亿元同比增长9%,每股收益0.22元;经调整收入7.74亿元同比增长19.1%,经调整后净利润3.41亿元

目前公司财务状况稳健,本年度派发末期股息10.78港仙,分红率为40%相当良心,按目前1.43港元/股价格计算,公司21年市盈率5.47,股息率7.54%

目前临床医学院一期主要工程已经完成,21/22学年正式投入使用而临床医学院二期正在投入建设中;红山学院一期工程基本完成,预计2022年投入使用。随着临床医学院与红山学院新校区的建设完成,公司的全日制在校学生数开始爬坡

目前临床医学院和红山学院收费对比市场有较大提升空间,新华学院和新华学校每年收费都有所上移,随着学生数增加与学费提升,公司内生增长无需担心

个人猜测目前公司估值低的原因主要是1)VIE架构的合法性问题;2)政策对教育行业的影响巨大

考虑到该公司流动性不足,价格低于1.3的时候会买点小仓位

$中国新华教育(02779)$ #持股收息#