首先申明：本人长期持有辽宁成大，观点或许会有主观意见！
一、辽宁成大基本面在较大的好转，2021年业绩有望超过2020年（2020年有12亿多是卖方圆的一次性利润）， 净利润大概在32亿的样子。每股收益在2.1元左右；
1、广发2021年业绩应该还会有30-50%的增长，因为市场景气，以及基金公司的贡献；
2、成大生物2021年业绩也应该有40-50%的增长，因为疫苗价格从2020年上半年的平均40多元/支，涨价到 了70多元/支
3、宝明这个大黑洞2021年产油约在50-60万吨，最少可以不亏了，理想的话能有几个亿的利润，亏几亿变 成赚几亿，这个区别可大了
4、中华保险2021年的利润应该会有较大的增长，20亿左右没啥问题，也要把业绩做好筹备2022年上市了。
二、大概的合理估值
1、广发220亿（广发在券商中已经长期低估，如果券商来一大波行情，或者广发估值修复，这块可能变成 400-600亿）
2、成大生物450-600亿（按2021年15亿利润，60倍PE算，成大生物总市值900亿-1200亿，成大约53%股份）
3、宝明这块不太好估值，最低算零元，最多算百亿（2021年利润8亿，未上市10倍PE，再加上已经开展前 期工作的二期吴家湾项目），吴家湾项目肯定是要融资的，预计宝明2021引入战投，2022年也会分拆上市。
4、中华保险100亿，30亿股20%的股份，一百亿肯定是值的，2021年只要没有黑天鹅，业绩就能到20多亿， 预计2022能上市
合理估值（保守算）广发220+生物450+宝明0+保险100=770亿，再减负债约一百亿，等于670亿左右，约相 当于股价44元
合理估值（乐观算）广发500+生物600+宝明100亿+保险100=1300亿，再减负债约一百亿，等于1200亿左右 ，约相当于股价78元
注：其实用各板块估值加起来，再减负债这是不对的算法，因为各板块估值已经包括各自的负债在里面了 ，成大的负债也包括一部分宝明和生物的负债了。但大概这样子算算，也没毛病。
三、股价走势
股价走势这个是最让人头痛的，别说业绩能不能达到预计，就算达到了，股价也有可能没啥动静，主要还 是看主力资金的态度，是还要压着吸筹？还是压着准备低价增发多拿些筹码？
辽宁成大有很多非常恶劣的打压股价的前科，2015年就是这样大盘大涨时成大磨磨蹭蹭的涨得很少，大盘 一跌成大就兴奋得从37跳水到15，然后立即停牌筹备增发购买中民投的光伏资产（最后没成功）。另一个最近 的例子是925事件，当天成大生物上会，主力直接玩跌停，造成上会没通过的样子，把技术指标彻底玩坏。但过 了一个多月，第一大股东粤民投又公告他最近买了几千万股。
虽然主力很坏，还是说一下个人的看法吧。从技术上来说从8月份的调整已经结束，现在是重新上涨的初期 ，加上生物肯定是会上市的，2021年看到44元（是22元起步的一倍，也刚好到保守算的合理估值位置），如果 期间广发股价大涨到三四十元，成大股价上77元挑战历史高点也是有可能的（也刚好到乐观估值的位置）。当 然这就是属于市梦率了。
最后再说一句：成大的主力很坏，只想吃独食，持有成大是件挺折磨人的事。如果换成凶悍的游资来操盘 ，凭成大的题材，股价上一百也是轻松的事。
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高腾拿了那么多股份（15.3%），就是为等待成大生物科创板IPO通过注册前，证监会问询近二年实际控制人这一关键时刻。
如要高腾现在承诺两年内辽国资经营公司对成大和成大生物的实际控制权，那么作为交换，辽宁成大（辽国资）要付出什么呢？可能就是高腾出手广发时（或者通过辽宁成大出手继续增持广发时），成大也必须给高腾出一份一致行动人协议或其它配合。
辽国资不愿轻易放弃对600739的实际控制权，是完全可以理解、显而易见和难以动摇的；高腾（粤民投）想通过控制609739进而实现控制广发的愿望，似乎也就仅在此时，才有重磅筹码在手来与辽国资博弈。
如此看来，广资和叶总，才是真正的深谋远虑、算计精准，只有这样，才能实现特华、新华联、广西资本、前海、史总等等各方曾染指而不可能实现的目标。
我们看戏即可。
通过以下分析，以小博大是目前主力唯一可能做的事情：先埋伏于辽宁成大，然后用100－150亿资金撬动成大生物新股炒新，来迅速拔高辽宁成大的估值并兑现获利。因为成大生物上市部分只有4789万股，炒到200元需要100亿资金， 300元需要150亿资金左右，凭借媒体的忽悠（犬苗紧俏利润大，绩优大白马，新疫苗报批等等），在炒新和影子股上双丰收是可能的。
主要分歧在成大生物上市定位上， 已经错过了科创板生物股上市热炒的黄金时期，与去年初相比，科创板注册制首周无涨跌幅的资源在市场中一点儿也不稀缺了， 生物股发的也太多了，高市盈率发行开盘破发也是大概率了，个人认为30倍市盈率72元左右发行靠谱， 上市定位到120元也靠谱。如果市场火爆，新股定位到200元的话，成大生物这部分估值能从274亿提高到456亿， 其它因素不变的话，辽宁成大股价会达到43.66元，如果生物新股定位在300元的话，成大股价会达到58.56元。可见新股上市定位对于辽宁成大股价的影响极大，而这恰恰是最难以预计的，也是主力大可做做文章的地方。
中华保险的所持市值和负债相抵消，估值为0。宝明乱帐烂帐给予0值处理。
因此只剩下成大生物274亿（上市价格按120元计）+ 广发证券212亿（按17元计）＝486亿元，即成大的合理股价为31.75元。上次的高点与估值差不多，这波再次上攻形成双头就结束了，空间不大，基金主力兴趣不浓。只有在特定情况才能冲到40元一带，比如生物新股再次受追捧，一轮大牛市证券板块大涨， 保险和宝明有明显的利好， 股东增持举牌，被主力推荐相中恶炒。不排除短期主力利用成大生物新股上市杠杆撬动成大的股价的可能性， 但是这也是可遇不可求的事情，是否主力会进入并动手取决于很多因素，我们不能太一厢情愿了。
成大生物怎么可以按2021年15亿利润来发挥呢, 这个基数稍微的差异会造成极大的估值误差。比较客观的按照可能的2020年10亿利润来做参考， 新股给予50倍市盈率（这个生物概念短期没太大想像空间），市值会在500亿元，辽宁成大持有部分估值在260亿元，比你保守估值600亿低多了。
“疫苗价格从2020年上半年的平均40多元/支，涨价到 了70多元/支”-- 数据的出处？谢谢。
好帖！可以肯定的是广发证券必然是低估的，20元以上比较合理；中华保险上市是大大概率事件，如果管理层不傻的话；成大生物保守估值应该在600元以上；唯一不太确定的是新疆宝明。$辽宁成大(SH600739)$$天士力(SH600535)$