事件：欧洲八国5月新能源汽车注册量公布欧洲八国5月新能源汽车注册量14.5万辆，同比+1%，环比+19%，渗透率20.3%，环比+0.6pct，其中纯电车型注册量8.2万辆，同比+15%，环比+24%。
5月Tesla缺位明显影响销量分车型看，Tesla在欧洲多国注册量显著下降：目前在欧洲销售的Model3/Y产地为美国和中国，受上海4-5月停产影响，特斯拉注册量 [完整报告访问悟空智库www。wkzk。com下载] 相较上季度中（2月）下降约97%（法国数据为预估），其中英国特斯拉M3/MY合计注册量42辆；德国特斯拉M3/MY合计注册量293辆，英德法三国合计不超过400辆，而上季度中（2月）合计注册量超1.2万辆，Tesla进口缺位明显影响销量。
分地区看，5月英国电车注册量2.3万辆，环比+18%，德国注册量5.2万辆，环比+19%，法国注册量2.7万辆，环比+21%。
纯电销量8.2万辆，同比+15%，占比57%，环比上升3pcts从产品结构来看，5月纯电销量8.2万辆，同比+15%，占比57%，环比上升3pcts，插混销量6.3万辆，同比-13%，政策和车型供给导向下，纯电占比稳步提升。
年度看纯电渗透率提升仍然是主旋律，需求端，欧洲各国为满足碳排放考核，在补贴以及充电设施配套等方面适当倾斜，引导和培养纯电消费理念，积极推动混动到纯电转型；供给端，全新电车平台带动新车投放催生需求，欧洲传统汽车巨头纯电平台逐步研发成熟，优质纯电车型开始投放，2022年欧洲市场将有超20余款电动新车型投放，其中绝大部分为纯电车型，得益于新产品在电池能量密度、续航里程和电子电器架构的完善，欧洲纯电销量占比提升的趋势已逐步显现。
投资建议维持2022年欧洲新能源汽车注册量260万辆预期。
欧洲当前正处于插混向纯电过渡的进程中，应关注欧洲电车结构性变化，预计2022年纯电占比将由55%提升至64%。
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风险提示俄乌战争持续，欧洲经济疲软，欧洲新能源汽车产销不达预期风险。