白酒不仅仅是酒，更像中国人血管里的血液，永不干涸！
过年最大的体会，不管是家庭聚餐，还是同学聚会，必有一桌是喝白酒的。
本来我以前不喝酒，但是随着逐渐的走向四十，发现身边的同学朋友不知不觉间开始兴起了酒局。
人到中年，生活艰难，夫妻陌路，单位蹉跎，要是再不喝点酒，人生还有什么乐趣？
所以，白酒行业也一定会诞生百年老店，延绵不息。
先看一下现在酒类上市公司的排名，按规模和市场占有率来看，第一是贵州茅台，第二到第十分别是：五粮液、洋河股份、青岛啤酒、泸州老窖、燕京啤酒、张裕A、古井贡酒、山西汾酒、口子窖、老白干和迎驾贡酒。后面比较有名的还有：舍得酒业、古越龙山、重庆啤酒、金种子酒、水井坊、酒鬼酒。排名第十的迎驾贡酒的总资产只有54亿，还不到贵州茅台的三十分之一。
再来看看净资产收益率的排名，第一的是重庆啤酒，第二到第十分别是：水井坊、贵州茅台、洋河股份、山西汾酒、口子窖、今世缘、古井贡酒、泸州老窖、五粮液和迎驾贡酒。
接下来一个月按这个顺序整理一遍这些白酒企业过去十年的数据，看看谁是李逵，谁又是李鬼。
还是先看茅台：
贵州茅台08年底的价格是108.7元，当时每股净资产是11.92元，PB9.13，加权ROE39.02%，第一次看到接近40%的ROE，真牛。
贵州茅台09年底的价格是169.82元，当时每股净资产是15.34元，PB11.1，加权ROE33.56%，超过10的PB。
贵州茅台10年底的价格是183.92元，当时每股净资产是19.48元，PB9.44，加权ROE30.92%，即使PB下降，股价也是上涨的。
贵州茅台11年底的价格是193.3元，当时每股净资产是24.08元，PB8.05，加权ROE40.38%，ROE超过40%了。
贵州茅台12年底的价格是209元，当时每股净资产是32.88元，PB6.35，加权ROE45.01%，可以看到即使PB估值大幅度下降，但是在高ROE的推动下，股价也居然没降反升。
贵州茅台13年底的价格是128.38元，当时每股净资产是41.06元，PB3.12，加权ROE39.42%，13年的故事我们都知道，反腐，茅台就从6PB跌到了3PB，而ROE还是保持着将近40%，所以，中国股市长期一定符合净资产和ROE，但是短期，一年两年之内影响最大的还是情绪。
贵州茅台14年底的价格是189.62元，当时每股净资产是46.78元，PB4.05，加权ROE31.95%。
贵州茅台15年底的价格是218.19元，当时每股净资产是50.88元，PB4.29，加权ROE26.22%，这年有个10送1股，所以每股净资产增加比较少。
贵州茅台16年底的价格是334.15元，当时每股净资产是58.04元，PB5.76，加权ROE24.45%，业绩连续四年下滑，PB和股价却连续四年上升。
贵州茅台17年底的价格是697.49元，当时每股净资产是72.78元，PB9.58，加权ROE32.96%。
贵州茅台18年底的价格是590.01元，当时每股净资产是89.82元，PB7.39，加权ROE34.46%。
截止今天茅台的价格是844.5，市净率9.4PB。
不得不说，茅台确实是厉害啊，2018年报34.46%的ROE，连续三年增长，并且过去十年平均ROE都有34%+，前复权来看，过去十年茅台的投资回报是20倍，我的天！
高ROE带来的复利增长确实是相当的惊人，同样是十年，ROE20%的中国平安投资回报是10倍，ROE10%的中国太保却只有5倍。
不过截止到今天，茅台的市净率已经9.40PB了，几乎是历史最高点，所以上涨空间差不多了，但是即使不去幻想短期的股价暴涨，仅仅是每年基于30%+ROE推动的净资产增速已经相当的可观了。
当然，阻止我们买茅台的最大障碍可能就是：
穷！
一手茅台的现价是8.4450万，够我喝一辈子的茅台了！