在市场情绪极度疲弱的时候，万物云原本一个市场常规的操作，却引发股价大跌。
物股通复盘后发现，1月8日$万物云(02602)$ 发布《2023年半年度利润分配实行以股代息方案——转换参考价格的计算》，公告了以股代息方案的一些细节，2023年中期现金股息为0.315元/股（即0.3461港元/股）（含稅），代息股份的转换参考价格确定为22.67港元（价格是基于记录日期前连续五个交易日的每股H股在港交所报收市价的平均值计算得出）。
1月9日，公司股价开始破位下跌，随后的几个交易日，股价最低探至16.94港元/股。
剔除恒生指数同期大跌的影响，以股代息分红方案可能让市场产生了误解。
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以股代息分红方案并不鲜见
与A股的分红送转类似，以股代息是指港股上市公司用来作为股息分发给公司股东的本公司的新股票。
这是港股上市公司不向外界募集股本，而利用发放股息时将公司增资的股票，按其投资比例无偿赠给老股东，将公司的积累或分红基金转为资本，扩大公司股本总额，同时也减少了现金的支出，对资本结构在账面上进行了调整。
需要强调的是，实施以股代息分红方案的公司必定要是优质股或潜力股，因为投资者以要股不要钱的心态，押注更多在公司身上，故公司必须是优质、长期股价上升才值得。
港股过往实施以股代息分红方案的，有汇丰控股、新世界发展、港铁公司、港交所、渣打集团等，都是一些较大型、优质的股票。
2021年起，港股陆续有房企在分红的时候提供“以股代息”的选择，央国企的有保利置业、中国金茂、中海、建发；民企的有龙湖集团。
近年提供以股代息房企一览表
（来源：公司公告）
以股代息的方案好处多多。
首先，给予符合资格的股东以市价增加公司投资的机会，而不用承担经纪费、印花税及相关交易成本。
其次，对分红主体公司也有利，因为原应派付给股东的现金，在选择了收取新股份以代替全部或部分现金股息后，公司将保留这部分用作营运资金。
最后，以股代息通常会降低已发行股票的市场价格，有利于吸引中小投资者购买公司的股票。
02#
博裕资本选择以股代息方案
1月25日，万物云发布2023年半年度利润分配实行以股代息方案的自愿性公告。
据公告，目前公司H股股东“以股代息”选择权已实施完毕。若干机构投资者、员工及其他股东已选择以代息股份收取部分或全部2023年中期股息。
此次以股代息方案将会发行共计276.87万股代息股份，总额约为人民币0.57亿元；将分派总额约人民币3亿元的现金股息。
按照此前公司的理论假设，如果全体H股股东选择收取现金股息，以目前已发行的11.78亿股H股计算，则公司应付的现金股息总额将为人民币3.7亿元（含税），约合4.08亿港元。
如果全体H股股东选择以代息股份替代现金收取2023年中期股息，假设以平均23.99港元/股收盘价计算（不含代扣税项），最多将发行约1700万股代息股份，占公司已发行股份总数的约1.44%。
最终的选择结果表明，以股代息方案给股东提供了多一种选择。考虑到方案落地实施的合规限制及当前股价略低于方案实施价，证明有相当比例的投资者，相信万物云具备长期投资价值。
而据CEO朱保全在朋友圈的透露，公司第二大股东博裕资本也选择了以股代息的方案，可以说在关键时刻力挺了公司一把。
手握金科服务控股权、又是万物云第二大股东，物管圈顶级投资机构的博裕资本与公司掌舵人朱保全一致的选择，应是基于对公司经营发展保有充分的信心。
根据公司非正式的披露数据显示，2024年1月过半，万科物业的物业费预存超过了40亿元。
如此亮眼的业绩，恰恰证明公司的基本面稳健、经营发展向好，未来预期乐观。
叠加建发物业1月24日发布的首份上市物管公司年度业绩预告，其预计2023年度公司权益持有人应占溢利同比增长不低于约70%。
这份业绩利好为物管上市公司23年度末期业绩表现赢得了开门红。万物云2023年末期的业绩、末期分红或许也会有惊喜。