“ 良尝闲从容步游下邳圯上，有一老父，衣褐，至良所，直堕其履圯下，顾谓良曰：“孺子，下取履！”良鄂然，欲殴之。为其老，强忍，下取履。父曰：“履我！”良业为取履，因长跪履之。父以足受，笑而去。良殊大惊，随目之。父去里所，复还，曰：“孺子可教矣。后五日平明，与我会此。”良因怪之，跪曰：“诺。”五日平明，良往。父已先在，怒曰：“与老人期，后⑤，何也？”去，曰：“后五日早会。”五日鸡鸣，良往，父又先在，复怒曰：“后，何也？”去，曰：“后五日复早来。”五日，良夜未半往。有顷，父亦来，喜曰：“当如是。”出一编书，曰：“读此则为王者师矣。后十年兴。十三年孺子见我济北， 谷城山下黄石即我矣。”遂去，无他言，不复见。旦日视其书，乃《太公兵法》也。良因异之，常习诵读之。” ——《史记·留侯世家》
以上是我在《史记》中非常喜欢一段描写，生动形象，看起来津津有味，又意味深长，不得不佩服司马公的深厚笔法。这是留侯世家里的一段，留侯就是著名的汉初三杰之一的智囊张良，这段讲的就是张良的一段著名经历“圯上敬履”，说的是张良年轻在下邳时，黄石公通过让张良到桥下去捡鞋，并三次与其约会考验磨炼张良性情，最后传之《太公兵法》的传奇故事。
为什么要先说一段这个典故呢，就是我觉得投资一样很贴合这个故事，我们投资者想做投资中的智者“张良”，必须要经历市场先生“黄石公”的考验和磨炼，不断增强心性、毅力和耐心，最终才能得到投资宝典的“太公兵法”。
黄石公突然将鞋甩到桥下，让素不相识的张良去给他捡起来，张良开始很生气，但最后还是理性战胜了情感，捡来了鞋并耐心给黄石公穿上。在投资中，我们经常会遇到市场突然的大跌或长时间下跌，我们是否有足够的忍耐力去面对突发事件，是否能面对市场中长时间的嘲讽和冷落，是否能够像张良一样动心忍性，岿然不动，控制自己的情绪，用理性和耐心来对待投资呢？
黄石公三次约张良早会，张良前两次已经去的很早了，但依然迟到了，直到第三次半夜就去了，才终于成功。在投资中，我们也经常会遇到市场反复的波动，每次都觉得自己做好准备了，但还是往往低估了市场波动的幅度和长度，我们是否有张良的毅力，不断坚持，并且一次比一次的早早做好准备，早早埋伏，然后耐心等等行情的到来，等待价值回归呢？
每次读到这个故事，我都会不断反思自己的投资，以古人为榜样，见贤思齐，修炼自己的心性，所以我在这次雪球明星ETF组合赛中，我将自己创建的组合命名为“张良基金”，就是想做投资中有耐心和毅力的人，不断修炼自己的投资心性。
首先感谢雪球，多好的机会，能和大师们一起学习，和广大球友们同台竞技ETF组合，认识更多更好的ETF产品， 真是太棒了，感谢雪球提供的这么好的平台。这次雪球ETF组合赛，为我们提供了很多很好的ETF基金产品，供各种投资风格的投资者们使用，我作为一个投资小白，也说一下这次参赛的组合和思路，供大家批评指正。
下面就介绍一下我的组合构成：为34%的MSCI中国价值100ETF（515520）+33%的红利ETF（510880）+33%的富国银行ETF（515280）。
为什么我要这么配置呢？
因为我投资以安全为第一，时刻牢记巴菲特“保住本金，保住本金，保住本金。”先保存实力，再开展攻击。而我组合中的三只ETF都是A股低估值的代表，当前处于估值很低，处于历史低位，买入的风险较小，拿的安心放心。
今年以来的A股市场二八分化非常明显，而我喜欢逆向投资，众人恐惧我贪婪，现在没人愿意搭理的低估大蓝筹恰恰是我重仓对象，独立思考，努力做市场中坚守价值的少部分人。
还有一个原因，就是组合中包含了我最关注的Smartbeta ETF指数基金，这也是国际上ETF发展的大趋势，未来将在A股有广阔的发展前景，是我投资的主攻方向，并且现在也是一个不错的加仓布局机会。
下面我分别具体说一下我组合中的ETF。
首先是MSCI价值100ETF，代码515520.
该ETF跟踪的是MSCI中国A股质优价值100指数（代码718465），
这个指数就是一只三因子Smartbeta指数，我们详细说一下该指数的编制方案：
1，选股池：MSCI中国A股。
我们可以看到指数的选股范围是MSCI中国A股，MSCI作为全球最大的指数产品供应方，纳入其中的A股成分股将是外资配置A股的首选和重要组成部分，因此该指数的选股池也是外资青睐的A股公司，而外资作为长期价值投资的代表，这些年来在A股取得了很好的业绩，也是广大投资者追随的对象，所以该指数先天就带有外资重仓的基因。
2，筛选条件：
（1）低波动因子：剔除过去三年波动率最高的20%股票。
首选通过低波动因子剔除了选股池中波动大的股票，因为股票波动大，往往预示着企业绩不稳定，受周期题材炒作明显，有大涨大跌的历史，而长期优质的好公司往往表现出股价长期向好的稳定状况，波动较小。
这是第一波筛选，低波动，总结起就是：稳定。
（2）质量因子：50%的质量因子优化
其次，通过分析公司的盈利性、杠杆率、盈利稳定性、盈利质量和投资质量作为质量因子条件，进行50%的优化筛选，筛选出高ROE、高净利润增长率、低杠杆率的优秀公司。所谓质量因子就是看公司的质地怎么样，是否是优秀的，有稳定持续高成长的公司。巴菲特说过：买股票就是买公司，我们要买的就是优秀的公司，通过质量因子就可以很好的筛选，剔除较差的企业，获得市场的超额收益。
这是第二波筛选，质量好，总结起来就是：物美。
（3）价值因子：50%的价值因子优化
再次，通过分析股票池中公司在市场中的股价和估值，作为价值因子条件进行筛选，选出低市盈率，低市净率的较为便宜股公司。所谓价值因子就是看公司在市场中的价格和估值，是否有投资价值，股价和其公司的效益是否成正比，是否有高估或低估的情况。我们知道大部分投资者赔钱的主要原因还是买贵了，而通过价值因子，就可以找到市场中价格合理的股票，使投资更加安全，未来有更大的上涨空间。
这是第三波筛选，价值优，总结起来就是：价廉。
我们可以看到，通过上面三波低波动+质量+价值的筛选，MSCI中国价值100ETF中选取的是稳定+物美+价廉的优秀公司。这不正是我们投资者最应该投资额股票集合吗，该指数就可以满足了我们的需求。
在上面筛选的基础上，选取排名前100名的股票作为成份股，组成指数，这样我们就拥有了A股中外资青睐的稳定物美价廉的公司集合， 长期投资，踏踏实实。
我们来看一看MSCI价值100ETF前十大重仓股：
我们看到，指数重仓的股票都是各行业的龙头企业，兼具高ROE、高利润增长率、低pe、低pb、高股息率低波动的特点，都是优质价低的好公司，重仓股权重比较平均，.
指数的行业分步来看：银行、医药、食品饮料为前三大重仓行业，既包含低估稳定的蓝筹，又有高质量高成长的行业，兼顾了防守和进攻，指数行业配比也很分散，集中度不高，从而使得指数投资风险较小，覆盖全面，减少踏空，收益可期。
下面说一下跟踪MSCI中国A股质优价值100指数的MSCI价值100ETF
基金全称：大成MSCI中国A股质优价值100交易型开放式指数证券投资基金
基金代码：515280
基金公司：大成基金管理有限公司
场外相应基金：链接A：大成MSCI价值100ETF联接A(F007782)
链接C：大成MSCI价值100ETF联接C(F007783)
总之，MSCI中国价值100ETF是市场中不可多得的三因子Smartbeta指数ETF，左手价值，右手成长，双剑合璧，是不可多得的优秀ETF，值得投资者关注。
下一个，我来说是红利ETF（510880）。
基金全称：华泰柏瑞上证红利ETF，基金代码：510880，
跟踪指数：上证红利指数（000015）.
我们详细了解一下上证红利指数：
1，选股池：满足以下三个条件的沪市 A 股
（1）过去两年连续现金分红且每年的税后现金股息率均大于 0；
（2）过去一年日均总市值排名在沪市 A 股的前 80%；
（3）过去一年日均成交金额排名在沪市 A 股的前 80%。
我们可以看到，上证红里指数的选股池要求很多，首选上证红利，选取条件是沪深中的A股股票，其次，要求公司连续两年现金都分红，通过两年这个跨度，筛选分红持续增长的，能够长时间保持的公司，才能进入指数的股票池，最后，就是剔除小市值和小成交量的股票，保证了股票池里有良好的资金容纳性和流动性，说白了，只有流动性大的大公司和好公司且分红长期稳定的才能进入股票池。保证了指数的红利特征。
2，筛选条件：按照过去两年的平均税后现金股息率由高到低进行排名， 选取排名在前 50 名的股票作为指数样本，但市场表现异常并经专家委员会认定 不宜作为样本的股票除外。
通过这个筛选方法，就选取了沪市里股息率最高的50只股票，把分红最好的沪市公司都收入囊中，同事，还有一个专家委员会把关，将特殊不适宜的公司踢出。
3，组合方式：
上证红利指数按照股息因子加权，样本股每年12月调整一次。以2004年12月31日为基日。
指数通过股息加权，让股息高的股票占有更大的权重，凸显了指数的红利特征，每年调整一次，既保证了成份股的稳定，降低交易成本，也保证了指数的新陈代谢。同时红利指数发布时间较早，给我们投资者很长的观察历史时间，能够更加全面的把握。指数权重往股息率更高的股票倾斜，克服了市值加权的某些缺陷，避免了行业和市值过于集中。
来看一下指数的行业分步和十大权重
我们可以看到指数的重仓股权重占比较大，都是股息率高的沪市龙头大企业，同时行业分步较为平均，以金融、原材料、工业、消费、能源这些传统蓝筹行业为主，行业传统成熟，分红稳定。
截至目前，上证红利指数估值极低，PE仅为6.52倍，pb0.77倍，股息率高达到5.35%，处于历史高位。怎么看都是买入的好时机
这么好的指数该如何购买的，同志们，全市场跟踪上证红利指数的ETF有且只有一只，
那就是：华泰柏瑞上证红利ETF(510880)
红利ETF（510880）
全称：华泰柏瑞上证红利ETF
基金代码：510880
跟踪指数：上证红利指数（000015）
基金公司：华泰柏瑞基金管理有限公司。
基金规模：45.5亿元
红利ETF作为全市场唯一一家跟踪上证红利指数的ETF基金，成立于于2006年11月是A股历史上第5只成立的ETF。上证红利指数不单是红利主题指数也是Smart Beta指数，同时是A股市场上第一只Smart Beta ETF
截至2020年6月底，华泰柏瑞上证红利ETF基金规模达到52亿是规模最大的红利主题ETF，也是规模最大的Smart Beta ETF，在跟踪效果和成交活跃度等指标上优势明显。
我们可以看一下红利ETF对比图，不仅大幅跑赢跟踪的上证红利指数，而且长期跑赢沪深300指数。而现在红利指数的估值非常低，未来还有很大的增长空间和上涨概率。
因为红利etf上市非常早，规模非常大，深受广大长期投资者的喜爱，
红利etf作为国内第一只Smartbeta指数，开了A股因子指数etf的先河，因为股息率为股息分工/市值，所以我们也可以将股息率作为价值因子使用，不仅可以筛选股息高的公司，还可以筛选出市值较低，较便宜的公司，因此，我们可以将红利ETF归为红利和价值双因子指数，选择出持续分红好且价格相对便宜的好公司。、
最后我们说一下组合里唯一的行业指数etf：富国银行ETF（515280）
该指数跟踪的是中证银行指数（399986）
还是先了解一下中证银行指数的编制方案：
因为是行业指数基金，所以指数的编制方法也很简单
1，股票池：中证全指成分股。
中证全指：包含了沪深两市全部A股上市时间超过一个季度，除非该股票自上市以来的日均 A 股总市值在 全部沪深 A 股中排在前 30 位； （2） 非 ST、*ST 股票、非暂停上市股票。
也就是所有沪深A股，剔除了所有ST或暂停上市的问题股票，上市公司也要超过一个季度，除非是总是值特别大的大公司。这样就避免了垃圾股和非常新的股票，让股票池很稳定。
2，筛选条件：
然后在银行行业股票中，按照股票的日均成交金额、日均总市值由高到低排名，选组50只股票作为成分股，组成指数。
这样中证银行指数就囊括了A股所有的银行股票，并且越大的股票权重越大，保证了取得银行行业的总体收益。同时个股占比不能超过15%，保证了指数内股票的分散性，避免个股黑天鹅最指数造成较大影响。
可以看到，中证银行指数沪市占87%，因为大部分银行都在沪市，也是大蓝筹多在上市，成分股中，我们可以看到第一大重仓股招商银行占比15%,非常高，而招行的这年的表现也非常优异，前十大重仓股，既包含了业绩优异的股份制商业银行，也有稳健的国有大行，还有表现优异的地方城商行，将国内各类优质银行全部囊括。
基金全称：富国中证银行交易型开放式指数证券投资基金
基金代码：515280
基金公司：富国基金管理有限公司
场外相应基金：富国中证银行指数（161029）
富国基金作为老牌基金公司，产品线齐全，而富国银行ETF填补了在重要的银行行业指数ETF缺陷，费率较低，为我们广大投资中投资银行提供了又一优秀的渠道。
上面介绍了我此次参赛的组合和包含的ETF，下面说一点投资的心里话，和大家一起分享。
这次大赛，雪球为我们提供了丰富的ETF产品供大家挑选组合，而我为什么只选择了这三个ETF做组合呢？
细心的球友也许会发现，我的组合特点很明显，全部都是低估价值指数ETF。这就是我现在的投资风格真实体现，我现在重仓的就是低估大蓝筹指数。
所以我将这次比赛中能选的低估蓝筹相关指数基金全部选取，组合成我的组合，我主投啥，我就建啥组合，不搞虚的，不为了比赛而比赛。
我个人的投资风格一直以来是偏逆向投资的，“旱则资舟，水则资车。”一直是我投资的座右铭。
大家也可以看到，价值指数、红利指数、银行指数，这三者都不是今年被关注被热捧的指数板块，甚至可以说是最没人理，最倍冷落，最被嘲笑的指数，和其他那些指数比起来十分凄凉。
我敢大胆猜测，我选的ETF一定是这次组合赛中被选最少的ETF。
但对此我毫不例外。
因为这些年，特别是2020年以来，我在资本市场中见识了太多言论，都说市场中是最见识人性的地方，此言不虚。
这半年中，一个个投资神话破灭，一个个投资神话又崛起，板块轮动，热点变幻曾出不穷，但唯一不变的，就是千百年未曾变化的人性贪婪和恐惧。
记得年初美股被吹上天，是成熟机构市的典范，结果三月崩盘，连续四个熔断，让我见识到所谓的机构市的“成熟”，半月暴跌30%以上，真是比散户还散户，跌起来一点不比散户市小，从此以后我再也不相信所谓机构成熟了，贪婪和恐惧在机构身上同样存在，甚至因为代理关系表现的更加明显。
3月的时候，市场上吹捧美股的声音一下子都消失了，伴随而来的，都是各种悲观各种看空，美股的十年长牛从荣耀也变成了原罪，美股永远涨变成了美股没希望。
但随后美股又迅速回升，后来又创了新高，有趣的事情就来了，市场上各种吹捧美股的声音又都回来了，人们仿佛失去了3月美股熔断的记忆，美股永远涨的信仰又卷土重来，变化之快令人称奇，也让我了解到，在资本市场，很多人是没有记忆的，即使刚刚过去几个月。
再回到国内A股，人性的暴露更加明显，很多人往往是什么火热吹什么，什么下跌踩什么，羊群效应明显，盲目跟风是常态，各种市梦率甚嚣尘上，为上涨找原因的言论不绝于耳，“投资不看市盈率”的言论又开始蔓延……
对于这些现象，我也已经见怪不怪了，因为2015年见的太多，那时候也是，谁提低估值谁被嘲笑，结果怎样大家也都看到了，市梦率们连崩四年，创业板更是从4000多点跌到了1200多点，可以说是腰斩再腰斩，教训不可谓不深。
但可惜，很多人是没有记忆的，他们对于几个月前的熔断都会失忆，更别提几年前的暴跌了，虽然2018年只过去了一年多，但经历过牛熊的我非常相信很多投资者的一个技能：
——选择性失忆。
在贪婪面前忘记大跌，在恐惧面前忘记上涨。
比如今年的低估蓝筹，以银行地产保险基建公用事业为代表的，这些低估价值股没有涨，或者没有像市梦率们那样暴涨，很多人就纷纷嘲笑，说低估就是垃圾，高估就是优质，市场中充斥着鄙夷的氛围，许多曾经鼓吹银行保险地产等低估蓝筹的大V开始质疑、彷徨甚至倒戈，又一目暴露人性的群生相展露无遗。
现在像我这样依旧坚定不移的看好低估蓝筹，红利板块，看好银行的人，感觉已经不多了，
大V的倒戈，市场的嘲讽，在我看来反倒非常高兴，因为从他们身上我知道：
我没有和大部分人一样，没有被市场牵着鼻子走。
越多的看空，反倒是给了我们更便宜的吸筹机会和更坚定的信心。
投资，人多的时候不要去。价值投资反人性，愿意做的人更少。
巴菲特说过，投资很容易，但不简单。就是因为大部分人都想暴富，极少人愿意慢慢变富。
但我愿意做极少数人，我愿意慢慢变富。
这也是我这次组合选取ETF的原因，这三只ETF都是可以让人安心持有，长期投资，慢慢变富的产品。
MSCI价值100指数，选取低波动、低估值、高质量的股票，现在估值很低，很值得购买，红利ETF，是A股股息率最高的指数，红利再投资，尽显复利成果，值得长期持有。中证银行，a股估值最低的行业，却也是a股最赚钱的行业，长期盈利占据A股半壁江山，现在却因为涨的不快没人待见，但正好是加仓的好机会，我也一直重仓。
我的组合是8月6日建立的，一建立，就满仓了这三只低估蓝筹ETF， 因为当时指数估值很低，择时意义不太大，第二就是我喜欢做为一个蓝筹组合长期持有，不仅仅是为了这次的雪球ETF组合赛，及时组合赛结束了，这个组合也会一直做下去，也许在比赛期间，这个组合表现很一般，但我相信长期来看，一定会价值回归，稳步向前，拿的稳，拿的长，拿的安心，不会暴富，但会慢慢变富。
很多人嘲笑慢慢变富，觉得本金少，就要搏一把，快速致富，这种心态在市场中很普遍，特别是在上涨浮躁的市场中，但很可惜，历史屡次证明，这种暴富的心态投资，等来的往往是爆亏。本金少，更要珍惜本金，让雪球慢慢滚大而不是掉下悬崖，巴菲特六十多年的投资生涯年化20%多，你凭什么比股神跨越半个世纪的长期成绩还优越。
在市场中呆的久了，慢慢就会形成免疫，对于那些自吹一年n倍的“股神”们，往往会付之一笑，见怪不怪了。我的投资心态也放的越来越平，因为把时间拉长，巴菲特也就是20%多，我能到10%以上就很满足了，因为赚的再多再快，一个大回撤也都没有了，甚至亏损，投资里，活的长比赚的快重要，我这个组合可能赚的不快，但一定是活的长，活的稳。
汉初三杰中，唯有张良不贪，得以善终。
敬畏市场，尊重常识。
祝大家在雪球ETF组合赛里获得好成绩，我们一起慢慢变富。
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