其实M2和货币超发并没有直接关系，只是间接结果。何况，中国的M2与美国、欧洲、日本的M2并不是同一概念。接下来我们来看数据：
截至2月底的数据表明，M0（M0=流通中现金）约为12万亿，M1（M1=M0+单位活期存款）约为66.6万亿，而M2（M2=M1+单位定期存款+个人存款+其他存款）则达到了299.6万亿。在这之中，单位的活期和定期存款合计约107万亿，个人存款约143.6万亿，其他存款如货币基金、公积金等约36.8万亿。
也就是说，中国14亿人民经过改革开放40多年，辛苦劳动积攒了143.6万亿左右的货币存款。平均下来，每个中国人也就是10万块人民币了。并且，中国股市不到80万亿市值，散户持有的市值不到25万亿，而个人贷款还有80多万亿。从这个角度讲，你敢说人民币大规模超发了吗？
对比美国的情况，其M2的定义与中国的M1更为接近，尽管美国M2的规模约为20万亿美元，但其股市市值高达50万亿美元，国债规模达到34万亿美元，货币市场基金规模也有6.4万亿美元，仅从流动资产计算，美国是远远超过中国的，不是吗？
