$万达电影(SZ002739)$ 简单看了一下过去几年报表，发现亏损最严重的几年，经营性现金流都是正的，亏损的主要是资产减值，这个花头就多了，等于是把净资产的水分挤干。还没细看之前这么大的商誉怎么来的。但正常年份20多亿的利润，目前82亿的资产，还有42亿的商誉，扣除商誉，只要利润能保持原来水平，净资产收益率（扣除商誉后）50%左右，即使不扣除商誉，也是超过20%，还真是好生意。目前的价格不敢说底部，中长期应该还是有机会的。