东北轻工
推荐关注稀缺优质成长性赛道培育钻石巨大成长潜力和投资机会，需求爆发式增长可持续。推荐关注培育钻石生产商力量钻石、中兵红箭、设备厂商国机精工及生产商黄河旋风。
培育钻石板块已调整到位。前期市场波动调整主要因为印度CVD钻石进入国内水贝等市场引起国内CVD降价，导致市场出现产量供过于求观点，事实上印度钻石品质较低、与国内生产培育钻石差异较大、不对长期看好的高温高压法技术路径构成威胁。随着今年至明年潘多拉、施华洛世奇、豫园等国内外珠宝巨头陆续布局培育钻石品类，随品牌方大力宣传布局打开市场，消费者有望逐步接受培育钻石这一新兴珠宝类别。
此前GJEPC印度钻石11月数据略低于预期主因客观因素，培育钻石长期需求端爆发逻辑未变：1）印度排灯节节假日工厂休假，同时全球最大钻石消费市场美国圣诞钻饰产品铺货进入尾声属正常淡旺季波动；2）培育钻石部分打磨产能转移至国内，印度作为全球打磨中心的市场份额逐渐降低；3）天然钻石涨价，部分打磨厂难以支付高成本，导致人员流失开工率降低。
GJEPC11月数据：培育钻石毛坯进口额0.85亿美元，同比+37.1%，环比-17.0%；培育钻石裸钻出口额0.86亿美元，同比+24.4%，环比-41.3%。天然钻石毛坯进口额10.4亿美元，同比-6.5%，环比-24.4%；天然钻石裸钻出口额13亿美元，同比-20.8%，环比-49.1%。培育钻石出口端渗透率提升至6.2%，前值5.4%。
长期看好高温高压法（HPHT）培育钻石前景。高温高压法相较CVD法颜色优势明显，同时高温高压法生产成本更低、技术更新迭代更快、生产周期短，且业内龙头公司单台压机产量产值不断提升，未来长期看好高温高压法制备培育钻石前景。
重点公司
力量钻石：产能快速扩张。1）力量钻石厂房产线优化改造后产能预计继续提高。培育钻石业务作为公司发展重心且公司现金流充裕，扩产计划快速推进。21H1压机装机数量较20年同期增加277台至483台，同比增长134.47%；2）合成设备先进性和生产效率方面具备显著优势。公司压机多为国机精工供应的锻造压机，生产效率远高于同型号铸造型压机。
中兵红箭：深耕人造金刚石多年行业且产能快速扩张。1）市占率高：工业端中南钻石主导产品工业金刚石产销量及市场占有率连续多年稳居世界首位。2）产能扩张迅速：公司年内新铺设的12万克拉培育钻石生产线项目已经投产，产能陆续释放。受益于培育钻石行业需求旺盛景气度高产品涨价，同时工业端金刚石紧俏年内同样提价，公司作为国内行业龙头，积极扩张产能有望深度受益行业超高景气。