$万物新生(RERE)$ 费用率看着是降了不少，但毛利率也在不断下降。即使已经在行业内做到绝对的老大，毛利率却下降到了20%以下，还要从这20%里出履约费用、销售费用、管理费用、研发费用。竞争格局很好，但商业模式确实有点差。