奥多比（$Adobe(ADBE)$ ）3 月 22 日盘后公布了新一季度的业绩，总体来看业绩增速继续放缓，而受困于竞争的加剧，包括下季度业绩展望总体不及预期，盘后股价一度跌超 5%。
奥多比公司（原名：奥多比系统公司）是世界领先数字媒体和在线营销方案的供应商。该公司为世界各地的企业、知识工作者、创意人士和设计者、OEM 合作伙伴，以及开发人员提供一系列的软件和服务。公司还通过分销商，增值经销商，系统集成商，独立软件供应商，零售商和原始设备制造商组成网络分销其产品。此外，该公司将技术授权给硬件制造商，软件开发商和服务供应商给他们的产品提供解决方案。
作为当前市值最大的云 SaaS 公司，Adobe 在近十年涨幅超过 20 倍，给投资者带来了丰厚的回报，Adobe 被评为 2021 年 Gartner 个性化引擎魔力象限的领导者和 Gartner 数字商务魔力象限的领导者。
2022 财年第一季度财务摘要
• Adobe 在 2022 财年第一季度实现创纪录的 42.6 亿美元收入，同比增长 9% 或调整后同比增长 17% 。按公认会计原则计算，每股摊薄收益为 2.66 美元，按非公认会计原则计算，每股摊薄收益为 3.37 美元。
Adobe 的收入主要分为三大类：数字媒体、数字体验、出版与广告，数字媒体业务仍是 Adobe 的最大收入来源。
•数字媒体部门收入为 31.1 亿美元，同比增长 9% 或调整后同比增长 17% 。
•创意收入增长至 25.5 亿美元，同比增长 7%，或调整后同比增长 16% 。
•Document Cloud 收入为 5.62 亿美元，同比增长 17% 或调整后同比增长 26% 。
•数字媒体年度经常性收入（“ARR”）环比增长 4.18 亿美元，本季度末达到 125.7 亿美元。Creative ARR 增长到 105.4 亿美元，Document Cloud ARR 增长到 20.3 亿美元。
•数字体验部门收入为 10.6 亿美元，同比增长 13% 或调整后同比增长 20% 。数字体验订阅收入为 9.32 亿美元，同比增长 15% 或调整后同比增长 22% 。
•第一季度 GAAP 营业收入为 15.8 亿美元，非 GAAP 营业收入为 19.9 亿美元。GAAP 净收入为 12.7 亿美元，非 GAAP 净收入为 16.0 亿美元。
•运营现金流为 17.7 亿美元。
•本季度的剩余履约义务（“RPO”）为 138.3 亿美元，同比增长 19%。
• Adobe 在本季度回购了大约 380 万股股票。
俄乌冲突对业绩的影响
2022 年 3 月 4 日，Adobe 宣布停止在俄罗斯和白俄罗斯销售 Adobe 产品和服务的所有新产品。Adobe 将其数字媒体 ARR 余额减少了 7500 万美元，这代表了俄罗斯和白俄罗斯现有业务的所有 ARR。尽管 Adobe 将继续在乌克兰提供数字媒体服务，但该公司将 ARR 额外减少了 1200 万美元，这代表了其在乌克兰的整个数字媒体业务。这导致总 ARR 减少 8700 万美元，预计 2022 财年的收入影响为 7500 万美元。
2022 年第二季度财务目标
Adobe 2022 财年第二季度的目标是考虑当前的宏观经济和地缘政治状况。
下表总结了 Adobe 2022 财年第二季度的目标：
Adobe 对于下个季度的展望为收入 43.4 亿美金，同比去年的 38.35 亿美金，同比增长 13.17%，其中数字媒体收入同比增长 13%，数字体验部门收入同比增长 15%。
下季度展望增速再度跌破 20%，收入增速持续放缓，环比上个季度也继续走弱，业绩展望不及市场预期。
从估值的角度来看，Adobe 目前的估值 pe 倍数位于均值与负一倍标准差之间，估值有一定的安全边际，在持续大跌以后，这个位置的 Adobe 也无需恐慌，可以考虑。
在数字创意领域，Adobe的护城河还是足够宽阔，在元宇宙世代，Adobe的星辰大海还将持续。