$G.A.控股(08126)$ 公司好像很便宜，但有很多问题。

1.      公司1600万收购福州欧利行没有说明是关联交易。公司在青岛有一家欧利行。福州欧利行是一家空壳公司。目前欧洲豪华品牌对新的代理商要求资质，需要有豪华车经销经验，资金，合适的地点等等。有资质的拿代理还需要关系，没有资质的完全不可能。公司如果需要做新的代理品牌，应该自己谈，而不是通过收购，更何况付出巨资（相当半年的利润）

2.      宝马经销商卖出基本已经不赚钱了，因为经销商网络扩张太快，供大于求。经销商普遍都是打折卖车。一般经销商95折拿车，卖车时要打折，还要赠送。经销商亏本卖车目的是完成宝马的销售任务，获得年终返利。但是情况持续恶化，未来1-2年内就会有经销商退网。

3.      经销商的主要利润来源是售后，面临激烈竞争。经销商售后比快修店价格贵40%，等待时间更长。最有竞争力的快修店是连锁店，如德国博世等，他们在国内有1000多加点，还在加速扩张。他们同样可以拿到原厂配件。象博世这样的国外连锁在国内已经有几家了，规模都不小，而且持续扩张，国内也有一两家成规模的。成熟市场售后只有20%在卖车的地方维修，国内宝马目前70%。资本的力量会把暴利抹平。