基于恒立液压 、 $三一重工(SH600031)$ 的过去一段时间走势对比。
以及 $三花智控(SZ002050)$ 和 $银轮股份(SZ002126)$ 的巨大估值差。
恒立液压和三一重工是基于同一组假定，即挖掘机需求不会大幅度下滑，而是弱周期。但过去相当长的时间里，明显恒立液压要走得更好。正如三花智控和银轮股份在估值的某些部分也遵循同一组假定，即新能源热管理的放量。但他们的估值也长期存在巨大差异。
我认为原因是在市场主流看法中，他们内涵的业绩确定性是不同的。用pair trading的眼光去看，这种刺眼的估值差长期存在。
当基于同一组假定的估值差大到一定程度，是不是就有收敛的机会呢 ？
也不是那么简单，收敛与否既取决于公司本身的质地，“好公司”总是收敛得快一些，也需要中观业绩数据的配合，即“收敛”这件事的发生需要公司向市场发出一个信号。比如格力电器连续3个季度业绩同比跌幅下降。随后伴随着美的集团的上涨，格力电器也涨了起来。