利益相关声明：
本文是对于宁波高发近期公告的解读，不构成投资意见，本人所在公司持有宁波高发股份。
一、公告背景
公司3月30日发布公告，转让持有的宁波市海曙雪利曼电子仪表有限公司（以下简称“雪利曼电子”）80%的股权、宁波市海曙雪利曼软件有限公司（以下简称“雪利曼软件”）35.55%的股权。转让前，宁波高发通过持有雪利曼电子80%的股权、间接持有雪利曼软件44.45%的股权，这样合计持有雪利曼软件的股权也是80%。
受让方是童卫明、童林辉。
雪利曼电子和雪利曼软件的股权都是宁波高发在2016年购入的，童卫明、童林辉为雪利曼的原股东，童卫明还是雪利曼在成为宁波高发子公司前的法定代表人。
现在等于是把雪利曼的股权又卖了回去。
二、放弃原因
1、公告原因
上市公司公告的原因如下：
雪利曼电子的主要产品为汽车CAN总线控制系统、汽车行驶记录仪、数字式汽车传感器等，主要客户群体为客车整车厂商。
近二年来，客车市场产销疲软，雪利曼电子作为行业上游的零部件企业，销售未及预期；
其次，客车市场很难在短时间内出现较为明显的改观；
再者，受制于雪利曼电子本身的资质，其产品难以于短期内在乘用车市场取得突破。
因此，在综合考虑市场前景、公司内部资源配置以及未来整体发展战略等各个层面，为更好的保护公司及股东利益，经过审慎研究与论证后，公司拟转让雪利曼电子80%股权和雪利曼软件35.55%股权。
2、雪利曼的产品
除了雪利曼的产品外，公司主要产品为变速操纵器及软轴、汽车拉索、电子油门踏板，其中变速操纵器及软轴是传统优势产品，占到营收和毛利润的50%以上，并且覆盖乘用车与商用车。在商用车市场也有头部的客车客户，包括宇通客车、金龙汽车。
自2016年以来，客车销量的确连年不尽如人意，至2019年初仍旧未有好转迹象，1-2月累计同比减少4.12%
雪利曼产品为客车车身电子控制产品包括汽车CAN总线控制系统、汽车行驶记录仪、数字式汽车传感器等，主要客户包括宇通客车、厦门金龙、中通客车、苏州金龙、东风特汽、北汽福田、保定长安等，客户和雪利曼以外的业务多有重叠。
收购雪利曼股权，从公告层面并没有业绩承诺，但我个人觉得不排除背后是有这样的安排的，不然也很难解释为什么2年后还能卖回给原股东。
3、出售时的亏损
公司在公告中说明“本次股权转让将对公司2018年度损益产生不利影响，预计影响额为：4,750万元~5,250万元”
（1）收购时对价
（2）在上市公司体系内存续期业绩
（3）损益计算
以收购时对价和存续期业绩计算的相对于合并报表公允价值 = 17,242.28万元，出售对价为13,000万元，这样账面损失就有4,242.28万元。
具体来看收购雪利曼和处置雪利曼2个时点的雪利曼资产评估报告，可以更进一步的理解，在管理层眼中，雪利曼发生了怎样的变化。
收购时：
处置时：
可以看到相比收购时，处置时雪利曼的净资产是增长的，一方面账面上整体是盈利的，另一方面公司持有的土地等长期资产增值了。另一方面，”收益法“代表了用未来现金流折现计算的公司股权价值，与资产法评估值相反，这一评估值反而变小了，管理层对于雪利曼的未来业绩并不那么看好了，因此选择了及时止损。
三、放弃的影响
随着对于雪利曼股权的处置，公司管理层一并发布公告，终止和变更了原来在雪利曼进行的，2017年定增的募投项目。表面公司重新把资源投入到公司原生主业当中去。
我个人理解这是一个中性偏空的消息，中性是因为、雪利曼的体量和公司原主业相比相对还是比较小的，花了2年时间做了一个产品线扩展的尝试，2年后发现达不到预期及时止损，公司的根本并没有动摇，恰恰是说明公司管理层是对公司经营有追求有规划有复核有反思的。偏空是因为，一进一出的账面损失是实实在在的，总是对股东收益有影响。