$华阳股份(SH600348)$ 股息率7%+，符合预期。上午看了一遍年报和业绩说明会，个人核心印象和判断如下——
1.分红比例提升到50%，未来如无重大开支，还有进一步提升分红比例的意愿。同时，集团公司下属煤矿相关资产已经全部划拨给上市公司，不会有同业竞争问题。说明从国资平台到上市公司的管理层整体靠谱
2.经营稳健，资产负债率进一步降低。短期负债大幅下降是亮点，消除了短债长投的经营风险，同时还优化了负债利息成本。
3.两个新矿推进节奏合理。同时公司也提到了潜在再买一个同规模新矿的可能性，如果出现这种情况，分红比例可能会调低。从公司接近20%的ROE水平看，这种再投入其实不是坏事。
4.2024年收入和利润会继续降低。受煤炭价格下降和国家安全生产严格监管期双重因素影响，1季度业绩可能会被拖累不及预期。如果市场先生因此产生情绪不稳定，可能会出现一个再次买入的时间窗口和适合的价格，需密切关注

要算机会成本，按目前股价，股息偏低

成本7.77，股息率只有3.99