重复下重要的事情。通胀与汇率升值，通缩与汇率贬值都是一体的。你强大的产能，要不被国内消化，要不被海外消化。消化不掉，就是通缩。所谓国内消化，由于贷款创造存款，所以，你我手中每一分钱，都是负债创造的。中国过去十几年最主要的负债方式是抵押房地产。房地...