白酒，A股璀璨星辰，永恒的价值高地，茅台独领风骚，堪称股市传奇，稳居龙头宝座，持续演绎着股神孵化的不朽神话。
茅台更有液体黄金的美誉，一瓶500ml的飞天，零售价一度高达3000块。
茅台不仅仅是消费品，还是投资品、具有收藏品的属性，更是让它成为中国无可匹敌的第一奢侈品。
1956年，茅台零售价仅卖2块8毛8，2000年时已经狂飙至220元，2021年时进一步飞升到3100元以上。
也就是说，1956~2021年，茅台零售价格暴涨1000多倍。
不仅如此，茅台把奇迹也带到了股市，2001年贵州茅台上市，到2021年初，茅台股价累计暴涨500多倍，创造了3万亿的市值神话。
然而其中当中的利益利益链条，酒厂、经销商、收藏者、投资者，黄牛们全都赚得盆满钵满，茅台成为无数人的灵魂信仰。
但就在最近，茅台信仰开始崩塌。
首先，导致茅台下跌的直接原因是销售渠道的冲突，传统渠道受冲击，茅台一直依赖于经销商渠道进行销售，然而近年来电商平台的崛起给传统渠道带来了巨大冲击。
电商平台通过低价促销、直播带货等方式吸引了大量消费者，使得传统经销商的销售渠道受到挤压。
重仓茅台的投资和外资分分出货，短短几十个交易日买了130亿！茅台股价暴跌19%，市值蒸发4000多亿。
白酒另一大困境就是人口负增长加老龄化加速共振，白酒核心消费群体断崖式下降。
最爱喝白酒的一群人，主要是建国后1950~70年出生的长辈，但他们正在老去，随着年龄越来越大，饮酒量会持续下降，甚至不再喝酒，主力消费人群减少，酒厂寄希望年轻人，但年轻人不喝白酒的观点非常流行去。
去年茅台联名瑞幸白酒＋咖啡，就是想撬开年轻人的嘴，也是未见成效。
据机构测算，自2017年后，白酒核心消费群体快速下降，到2025年人数较高点下降4133万人，很明显，白酒消费正在肉眼可见的萎缩。
2018年末到2021年初，全球大放水加资金凶猛抱团，短短两年多，只要粘上白酒的股票，全都坐上大火箭，迎来史诗级牛市。
行业领头羊贵州茅台，以其非凡的姿态，股价飙升近650%，市值巅峰时突破3万亿人民币大关，不仅稳固了其王者地位，更在全球资本市场上留下了浓墨重彩的一笔。
紧随其后，五粮液作为行业内的佼佼者，同样不甘示弱，股价飙升幅度高达960%，展现出惊人的爆发力与增长潜力。
而泸州老窖，更是以两年间高达13倍的惊人涨幅，成为了市场瞩目的焦点，其卓越表现让人叹为观止。
在这场白酒盛宴中，即便是行业内的“小弟”们也纷纷崭露头角，股价涨幅从600%到惊人的2000%不等，犹如繁星点点，共同照亮了白酒板块的辉煌之路。
整个白酒行业，在这段时期里犹如被施加了魔法，板块整体涨幅高达450%，成为上一轮牛市中最耀眼、最引人瞩目的板块之一。
然而当时没人觉得这个估值离谱，所有人都觉得白酒是琼浆玉液，高端酒更是供不应求，可以无限涨，酒厂可以永续暴利。
只是眨眼间，白酒神话梦碎，金钱泡沫崩盘，股价一泻千里，整个板块连跌四年。
去年11月，白酒暴跌至低位，当时飞天茅台突然提价，又有很多人想去抄底
白酒还值得投资吗？
我认为白酒有几大核心逻辑支撑，第一就是具备独一无二的商业模式，是天生的好生意。
白酒原材料是水和粮食，成本极其低廉，甚至就连存货也不会贬值，反而还有收藏价值。
白酒还有成瘾性，复购率超高，行业毛利率达到恐怖的80%，净利率高达40%，赚钱极其暴利。
值得欣慰的是，白酒赚钱暴利，现金流极佳，且分红慷慨，整体股息率达到4%，相较存款、国债等无风险收益率，具备不错的性价比。
投资白酒，就需要以价值股和股息回报的眼光看待！
上轮牛市的暴涨已经很难再出现了，因为白酒已经是一个减量市场，特别是2016年至今，白酒产量连年下滑，高点下来直接腰斩，这也就说明白酒消费总量在持续萎缩。