“回购和分红都是股东回报的重 要组成部分”，回购所用资金没有回扣，资金用于投资就不一样；分红也可以回报股东这话术可以掩盖投资领域的回扣行为。 凡是国有企业（主业非投资型企业）子公司有投资的，都可能是管理层侵蚀股东（股民）权利的行为。