1高股息策略的核心逻辑是套利
股息率-融资成本=无风险套利。想要无风险套利，必须满足股息率稳定且偏高，无风险利率低。这种机会在A股也在增多：
1） 无风险利率下行，高息固收资产供给减少，权益资产中高股息资产配置价值突出。
2） “中特估”背景下，相当一部分资产拥有了分红保障机制和估值安全垫。
2日本高股息策略非常流行，日本股市长期零利率，估值低波动，股息率稳定，高股息策略非常流行。在2010年，日本平均股息率开始超过长期无风险利率，日经也正式终结了1989年开始的二十年漫长熊市。
3高股息策略的市场需求和保障机制
1） 市场需求
绝对收益资金规模增长+无风险利率下行预期，今年保险资管规模已超25万亿。首次超过公募基金产品的发行。这正体现了利率长期下行预期的影响下，居民将存款长期化。
2） 中特估政策出台对企业分红的变化
中特估的条件是一增一稳四提升：一增是企业利润增速高于国内GDP，一稳是负债总体稳定，四提升包括净资产收益率，研发投入，劳动生产率，企业现金比率4个指标进一步提升
4高股息资产业绩表现
2013-2023年业绩：跑赢同期沪深300，10年最高收益达到130%。尽管今年已经发行了超100亿央企ETF，高股息产品依然供不应求，尤其是红利增强和主观高股息策略相对稀缺，未来产品需求空间依然很大。
