今年这宏观基础:
1、企业盈利(总体下行,主因疫情)=追求盈利确定性=业绩高增长/超预期增长的票、业绩稳定的票站得住,确定性为王
2、流动性(外围收水,内部放水):外围流动性变差,内部流动性补不上,但是托底足够
3、风险偏好:不用讲了吧,有个毛线的风险偏好,因此低估值的价值必然优于成长,不过只要成长和估值匹配,成长可预见,也不见得能跌倒哪里去,所以终归要回到低估值
以上种种,注定了是价值风格的天下
多说一句,就算中国整体宏观以后不再增长(明显是伪命题),但是结构性的行业机会仍然很多,重点就是先进制造(如国产替代、新能源、医疗健康,消费部分子赛道等)