本节核心摘录
1. 1929大萧条危机总算结束：在1938年时股市开始回暖，尽管出现了回暖，股市的点位直到十年后战争结束时才回到了1937年时的高点。1939年在经济刺激措施实施、国家进入战争时期后，美国的信用状况和经济状况同样也发生了回暖。
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案例分析：美国1929年大萧条危机之二十七
1937年末-1938年：政策制定者们调转船头
由于市场和经济在1937年时出现了下滑，美联储加快了转向长期资产的步伐，并且开始小幅度的买入了相关资产的净多仓。在1937年末，财政部开始与美联储携手共同对之前的冲销项目进行反操作。1938年时（美国）货币规模重拾增速，而且其速度随着反冲销和再次打开印钞机继续上升。同时，黄金流入速度减慢，经济和资产价格有恶化的趋势。不久以后，货币规模的增速已经超过了黄金规模的增速。
美联储的转向如下图所示，其实美联储在实现资产的净买入方面并没有多少作为，只是在1937年时加快了购买长期债券的步伐，同时卖出了短期的债券（实际上从1936年时已经开始），如此一来就实现了资产净多仓的小幅增加（1938年十只是略微增加了3%）。
1938年春天，美联储通过将准备金率降回1936年的水平来提振经济，此举释放了大约7.5亿美金的流动性。联邦政府还在1938年增加了财政赤字支出规模，并且在1939年进入战争时期时继续加大财政赤字规模。尽管在1938年开始时政府收支账户已经达到了平衡，但是其在1939年初时又回到了赤字状态，赤字的规模大概相当于GDP的-3%左右，在1939年度赤字支出的规模大概相当于GDP规模的2%左右。
在1938年时股市开始回暖，尽管出现了回暖，股市的点位直到十年后战争结束时才回到了1937年时的高点。1939年在经济刺激措施实施、国家进入战争时期后，美国的信用状况和经济状况同样也发生了回暖。
未完待续
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