其实价值投资，并不一定能投到很优质的资产。

我们选择很多的时候，往往能选到既非常低估（交易价格远远低于清算价值）也很优质（现金流好，有成长，股息率高等等）。

但是也有很多时候，我们买到的资产只是绝对的低估，优质程度上可能并不一定。

就拿今天被选入MSCI中国指数的$华晨中国(01114)$ ，即使从我们开始关注，已经涨了1倍了，但是目前的市净率仍然只有0.36倍，也就是说，我们在第一笔建仓的时候，市净率只有不到0.2倍。

虽然今年进行了大比例的分红，可是在之前，已经有两年没有分红了。要说资产特别优质似乎也谈不上，更谈不上有多么好的成长性了。

但是足够低估的烟蒂，狠狠的吸上一口，也可以很舒服。

价值投资本身并不一定就非得要多优质的资产才能投资，如果足够低估，分散的持有一个小比例，往往也有意料之外的收获。