今天凌晨，美财政部拍卖240亿美元的30年期国债，尽管尾部利差为2016年以来的最高，得标利率也高达4.769%，同样高于过去6次同样债券的利率的平均水平。然而，就是这样的好条件，投资者却不太感兴趣，投标倍数仅为2.24倍。
这背后的原因当然是美债的供应量太大了，从发行计划表显示，美债在未来几个月的时间里，发行的国债规模就超过了1万亿美元，这样的规模推高了美债收益率，实际利息支出相当沉重的现实面前，美联储加息步伐都不得不放缓，鲍威尔也承认，实际的国债利率已经部分替代了加息效果。
所以别看是5%附近的国债收益率，其实每年给美国带来的利息负担已经类比80年代，在80年代，美国债务规模只有GDP的40%，而如今这一占比超过了120%，还在继续攀升。
所以5%的利息成本和80年的15%的利息成本和GDP比起来，负担已经接近，这也已经决定了继续提高利率，恐怕难以负担。
继续看好黄金表现，高利率迟早是扛不住的！