竖轴是黄金相对标普500指数的表现，横轴是时间轴，70%美债收益率曲线首次倒挂后的持续时间（按月）。如图所示，蓝线是1973-1974年美国滞胀时期黄金相对美股走势；黄线为美债倒挂70%以上时期黄金相对美股走势；绿线是目前黄金相对美股的表现。（来源：Tavi Costa）

本司持仓中有约30%为黄金板块。

$中国神华(01088)$ $山东黄金(01787)$ $招金矿业(01818)$