$内蒙华电(SH600863)$
煤炭板块基本弄清楚了。
2022年产量872万吨，自用保供492万吨，外销380万吨，煤炭毛利10.93亿元。
2023年上半年产量676万吨，自用保供364万吨，外销312万吨，未公布煤炭毛利。
对比看出，随着煤炭产量增加，自用和保供产量也在同步增加。上半年魏家峁自用发电量还减少，说明上半年保供增加：364-492/2=118万吨；外销增加：312-380/2=122万吨。煤炭新增产量，用于保供和外销的量基本相等。
成本方面，2022年外销380万吨，营收17.3亿元，销售单价460元/吨（不含税，下同），销售成本
172元/吨，毛利10.93亿元，每吨毛利287元。
2023年上半年外销312万吨，销售单价415元/吨，假定成本提升10%为190元/吨（安全费用增加等原因），则单吨毛利
225元/吨。
假如新增300万吨产量按1：1保供和外销，则外销150万吨可增加毛利3.4亿元，净利润2.6亿元，每股收益0.04元。
另外新增，保供150万吨可降低电厂燃料成本，也可产生类似的经济效益。考虑控股比例稀释原因，估算大致能产生0.03元的效益。