回复@一三旦牛: 有道理 够细致。//@一三旦牛:回复@IPO是为了退出:正好有点时间，我把我看到的也分享给你，先说结论你说的这几个利空，完全是股价短期下跌导致的，如果后面涨到50亿以上，完全就不存在了。1：消费降级不是今年才出现的，疫情这几年一直经济不景气，尤其是最近22年23年，但是23年TW（29.98亿到34.88亿）与VG（8.56亿到9.62亿）的营收都是增长的，并没有受消费降级影响。2：至于商誉和有息负债我敢说在大A的市场这个真没发现有多大的利空，他算很不错的，收购的基本上在挣钱。3和4我放在一起说，你的观点是tw与VG今年销售不行了，其实你是没有认真看一季度报告，VG一季度营收的确少了14%左右差不多2800万，到底是为啥少了呢？一季度加盟费同比增长17家，直营店少了35家，总共少了18家占总数-8.74%，加盟店快速增长直营店减少，最容易降低成本，对这就是利润多出来的原因，至于为啥门店少了8.7%营收少了14%？再给你说个数据新开店每月销售金额在5.4万，而关掉一个老店月销售金额接近24万，也就是说虽然数量补了一些，但一个新店到老店需要较长的市场培育时间，这就是直接导致营收大幅下降的主要原因，那为啥TW品牌少了97家占比8.18%营收却增长0.31%，因为TW新店月销售额比关掉的老店还多6万元，从门店减少8%，营收增长0.3%证明，只是公司内部品牌优化，并没有看到有衰退迹象。至于最后你说的元先品牌，这个我已经说过了，数据也列出来了，做个预估吧今年营收超过1亿，大概3500-4000万净利润。上一次这个详细列业绩报告内容还是三年多之前了$锦泓集团(SH603518)$ $昂立教育(SH600661)$