格雷厄姆的原话，当投资组合中的股票已经大幅上涨使得本益比不再合理的时候就应该调仓换股，即使需要缴纳资本利得税。长期持有也许没有错，但格雷厄姆所推崇的投资并不等于长期持有，关键在于保证自己买入的股票估值足够低且分散持股。
