美国6月CPI同比上涨3%，低于预期的3.1%，较前值3.3%进一步下滑；环比下降0.1%。通胀再次低于预期，美联储降息预期基本落地。
降息背景下，市场风格一般会从大盘，价值风格往小盘，成长风格切换；具有代表性的方向有小盘股和生物科技行业，港股。
1、小盘股：不管是罗素2000指数还是中证1000，中证2000，都是高成长的中小型公司，估值都处在历史底部，未来业绩有没有修复的预期还具有不确定性。但是降息预期落地，这类公司受流动性影响会迎来一波情绪和估值的修复，这是第一阶段。
带头涨，领先涨，先填坑。第二阶段需要业绩验证，业绩增长带来估值提升。如果业绩被证伪，会接着跌回去。
2、医药股：资金和技术密集型行业，临床管线的一期，二期，三期等等都需要大资金投入。降息意味着资金成本下降，药企会加大投入做药品研发，直接相关的是美股大型医药公司，港股创新药和A股CRO的医药企业。
3、港股：可以分为两个板块来看，港股红利高股息和恒生科技；因为港股估值整体处在底部区域，在高股息公司估值和业绩增长不变的前提下，降息让高股息更有吸引力；恒生科技为代表的互联网公司，一方面在降本增效提升利润，二是加大回购力度和分红比例，都会在短期内迎来估值修复。
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